گپ قیمت در نمودار سهام به دلایل دیگر

دوره آموزش آنلاین الیوت حسین همتی-۵ جلسه

آموزش های امواج الیوت طبیعتاً به صورت زنده یا لایو برگزار خواهند شد. توجه کنید که ظرفیت وبینارها فقط ۱۰۰۰ نفر می باشد و پیش بینی ما این است که افراد حاضر در وبینار بالای ۱۰۰۰ نفر باشند، بنابراین سعی کنید جزو نفرات اول وبینار باشید.

اگر قبل از دیدن این قسمت ها، هیچ پیش زمینه ای از بورس ندارید و مبتدی هستید به صفحه “از کجا شروع کنم” مراجعه کنید.

قسمت های سیو شده از وبینار، را می توانید در ادامه این صفحه دانلود فرمایید.

وبینار آموزش الیوت

جلسه اول

حسین همتی

برگزار شده در ۴ شهریور ۹۹

توصیه می کنیم به منظور مصرف بهینه تر اینترنت تان، فیلم را آنلاین ببینید.

اگر فرصت کافی برای تماشای قسمت اول ندارید متن زیر را مطالعه کنید!

زمان مورد نیاز: ۴ دقیقه

مباحث الیوت را می توانیم به دو دسته ی ساده و حرفه ای تقسیم کنیم. در وبینارها سعی می کنیم تا مباحث الیوت را به طور ساده آموزش دهیم.

فرض کنید قصد طی کردن مسیری را داریم. مثلا می خواهیم از تهران به اصفهان برویم. با روش هایی نظیر تکنیکال کلاسیک و پرایس اکشن می توانیم این مسیر را پیش بینی کنیم اما الیوت به ما کمک می کند تا از بالا به این مسیر نگاه کنیم و تمام اتفاقات ممکن را پیش بینی کنیم.

در واقع الیوت ادامه ی مسیر و محتمل ترین مسیر را به ما نشان میدهد.

برای آن که الیوت را یاد بگیریم نیاز است تا با مباحث تکنیکال کلاسیک آشنا باشیم بنابراین توصیه ما به شما این است که فیلم های رایگان سایت چرتکه درباره تحلیل تکنیکال را مشاهده کنید چرا که به منزله ی الفبای الیوت است.

مباحثی که در این دوره یاد می گیریم عبارت است از:

آشنایی با الیوت، انواع سیکل ها، قطر و ترمینال، الگوهای اصلاح، آشنایی با ادونس گیت، الگوهای ترکیبی

در سه جلسه ابتدایی که رایگان است تا آخر سیکل ها الیوت را یاد می گیریم و شما پس از آن می توانید به خوبی نقشه خوانی کنید.

چرا باید الیوت را یاد بگیریم؟

اولین دلیل آن این است که با استفاده از آن می توانیم رشدهای خیره کننده را شناسایی کنیم به عبارت دیگر ابتدای موج سه صعودی را شناسایی کنیم و سود خوبی از بازار بگیریم.

دومین دلیل آن این است که می توانیم نقاط برگشتی را بشناسیم و در بازار نزولی نوسان گیری کنیم به بیان دیگر تشخیص موج b نزولی می باشد.

دلیل دیگر آن این است که با استفاده از الیوت می توانیم روند قیمتی سهم را پیش بینی کنیم و لازم به ذکر است که بسیاری از مشاوران حرفه ای از همین روش برای پیش بینی آینده ی قیمتی سهم استفاده می کنند.

پایه و اساس الیوت:

رالف الیوت برای اولین بار در سال ۱۹۳۰ نمودارهای ۸۰ سال متوالی را بررسی کرد و با آنالیز رفتار سرمایه گذاران فهمید در بازار امواج شکل های خاصی به خود می گیرند.

پس از رالف الیوت، رابرت پریچر مطالعات خود را در امواج صعودی آغاز کرد و فیبوناچی و کانال ها را وارد الیوت کرد.

پس از آن گلن نیلی در زمینه ی امواج صعودی و نزولی مطالعاتی انجام داد و بعد از آن رابرت ماینر با وارد کردن زمان به الیوت سبک معاملاتی جدیدی را اضافه کرد.

در ایران نیز دکتر ژند، استاد بهاری، نیما آزادی، دکتر پشوتن و … در زمینه الیوت کار کردند.

نکته ای که لازم است در این جا گفته شود این است که هیچ قطعیتی در بازار وجود ندارد و بازار بر اساس تحلیل و پیش بینی ما حرکت نمی کند. بنابراین می توان گفت در ۷۰ درصد مواقع الیوت کارآمد خواهد بود.

برای تحلیل از نمودار لگاریتمی استفاده کنیم یا حسابی؟

برای ابزارهای ساده تکنیکال، تغییرات زیاد قیمت (۱۰۰۰-۲۰۰۰ درصد) و بررسی زمان طولانی از نمودارهای لگاریتمی استفاده کنید.

برای تحلیل از نمودار تعدیل شده استفاده کنیم یا تعدیل نشده؟

در ابتدا باید با مفهوم گپ آشنا شویم، گپ ها جهش های قیمتی هستند که باعث می شود در نمودار فاصله ایجاد شود. و به دلایل مختلفی مثل افزایش سرمایه، تقسیم سود در مجمع، باز شدن سهم بدون دامنه ی نوسان این گپ ها ایجاد می شوند.

برای تحلیل از نمودار تعدیل شده استفاده می کنیم. و به عنوان یک نکته می توانید از نمودارهای تعدیل نشده برای پیدا کردن اهداف سهم استفاده کنید. به این صورت که قیمت گذشته ی سهم را ببینیم و پیش بینی کنیم که سهم توانایی پر کردن گپ و رسیدن به قیمت گذشته را دارد یا نه؟

وبینار آموزش الیوت

جلسه دوم

حسین همتی

برگزار شده در ۶ شهریور ۹۹

توصیه می کنیم به منظور مصرف بهینه تر اینترنت تان، فیلم را آنلاین ببینید.

اگر فرصت کافی برای تماشای قسمت دوم ندارید متن زیر را مطالعه کنید!

زمان مورد نیاز: ۵ دقیقه

در این وبینار قصد داریم زمان حال بازار را مورد بررسى قرار دهیم. در جلسه ى پیش راجع به انواع الیوت صحبت کردیم و اینکه بازار بر اساس تحلیل هاى ما حرکت نمى کند.
قبل از هر چیزى باید بدانیم موج چیست؟
احساسات انسان ها باعث ایجاد عرضه و تقاضا مى شود و عامل اصلى تغییر قیمت هم عرضه و تقاضاست و همین تغییر قیمت کندل ها را در یک روز معاملاتى مى سازد، از کنار هم قرار گرفتن کندل ها امواج به وجود مى آیند.

انواع موج

٢ نوع موج صعودى و نزولى داریم، امواج صعودى امواجى هستند که تعداد و قدرت کندل هاى صعودى از کندل هاى نزولى بیشتر باشد و امواج نزولى امواجى هستند که قدرت و تعداد کندل هاى نزولى بیشتر از کندل هاى صعودى باشد.
امواج در ٢ بعد قیمت و زمان حرکت مى کنند و همین باعث به وجود آمدن امواج جنبشى و هم پوشان مى شود.
امواج در الیوت به دو دسته ى جنبشى(impulse) و هم پوشان(correction) تقسیم مى شوند.

امواج جنبشی

امواج جنبشى امواجى هستند که زمان موج صرف دیدن قیمت هاى بالاتر مى شود و این براى بورس ایران صادق است.

امواج هم پوشان

امواج هم پوشان امواجى هستند که زمان موج صرف دیدن قیمت ها و مناطق قبلى سهم مى شود.
فرض کنید سهم x قرار است حرکتى از نقطه ى الف تا ب داشته باشد:
بازیگر سهم براى این حرکت هم باید فاصله را مدیریت کند و هم زمان را در نظر بگیرید تا حرکت خیلى طولانى نشود.
بنابراین اگر بازیگر بخواهد ۵٠ میلیون برگه سهم بخرد براى جمع کردن این مقدار سهم باید پله اى خرید کند تا افراد دیگر متوجه نشوند و بتواند تمام سهام مورد نظر خود را جمع کند مثلا در ابتداى موج یک، ٣٠ میلیون سهم را مى خرد در این نقطه تابلوخوان هاى حرفه اى که ورود نقدینگى به سهم را بررسى کردند، بازیگرها که تیم تحلیل گر دارند و افرادى مثل مدیر عامل شرکت که اطلاعات رانتى از شرکت دارند وارد سهم می شوند.
در این بازه زمانى از لحاظ اندیکاتورها و تکنیکال سیگنال هاى خوبى نداریم.
پس از آن که بازار حرکت صعودى ۵٠-۶٠ درصدى را انجام داد وارد اصلاح مى شود و افرادى که سود کردند از سهم خارج مى شوند چرا که گذشته ى سهم هم نزولى بوده و مردم ترس از دست دادن دارند.
بازیگر مجددا در این منفى ها مقدارى از سهامى که مدنظرش است را مى خرد و سهم را تا کف اولیه هم نمى آورد چرا که مى خواهد عموم افراد نیز همراه شوند و سهم بخرند، در این مرحله خبر هاى بنیادى خوبى براى سهام مى آید و تکنیکالیست ها نیز بر اساس فیبو و حمایت ها و مقاومت ها وارد سهم مى شوند.
الیوت کارها نیز ابتداى موج ٣ را تشخیص داده و سهم را مى خرند.
بازیگر انتهاى موج ٢ را جایى در نظر مى گیرد که عموم افراد متوجه آن بشوند و در این نقطه کندل هاى خوبى مثل اینگلف و چکش مى زند.

با همین یک تکنیک در الیوت، یکسال تأمین خواهید بود!

در واقع یکى از بهترین و سودسازترین نقاط براى خرید ابتداى موج ٣ است و در یک سال مالى اگر تنها یک سهم را در این محدوده تشخیص دهیم سود بسیار خوبى از بازار گرفته ایم.
پس از موج ٣ صعودى اصلاحى در قالب موج ۴ خواهیم داشت و اکثر مواقع این موج از لحاظ زمانى طولانى خواهد شد و به همین خاطر به موج کثیف یا موج شناسایی معروف است و بسیارى از افراد اینجا سیو سود می کنند
علت نزولى شدن بازار در این نقطه این است که بازیگر مقدارى سهام باید بخرد تا ۵٠ میلیون سهم را تماما خریدارى کرده باشد. پس از اینکه بازیگر تمام سهام خود را خرید سهم حرکتى در غالب موج ۵ صعودى مى زند که این موج خیلى قوى نیست و افراد ناآگاه و خوشبین وارد سهم مى شوند و بازیگر سهام خود را به این افراد مى فروشد.
پس از این ۵ موجى که به موج جنبشى معروف اند اصلاحى در قالب موج هم پوشان خواهیم داشت.

موج های مختلف الیوت چه اسم هایی دارند؟

موج یک موج کوچیکى است و به موج کودک معروف است و قدرت زیادى هم ندارد و مرحله ى تجمیع را شامل مى شود، موج ٢ موج سریعى است، موج ٣ موج جوان است و امکان رشد زیادى هم دارد در واقع مرحله ى مشارکت عمومى است. موج ۴ به موج شناسایى معروف است.

الیوت کار های حرفه ای چه زمانی سیو سود می کنند؟

همانطور که قبلا هم گفتیم در این موج افراد سود خود را شناسایى مى کنند و از سهم خارج مى شوند، موج ۵ به موج پیر معروف است و پس از این موج بازه اصلاح شروع مى شود و به مرحله توزیع هم معروف است.

یک نکته مهم!

نکته ى دیگرى که قابل توجه است در ابتداى موج ٣ و ۵ اوج اخبار مثبت را راجع به سهم داریم و در ابتداى موج سه این نکته ى مثبتى براى ورود است در صورتى که در ابتداى موج ۵ نکته ى منفى اى براى خارج شدن از سهم محسوب مى شود.

تفاوت نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده

تفاوت نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده بخش های اصلی تفاوت نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشدهتوضیح انواع نمودار تعدیل شده و تعدیل نشدهتفاوت میان نمودارهای ساده(خطی) و لگاریتمیشکاف قیمتینمودار تعدیل نشدهمزایا و معایب نمودارهای تعدیل نشدهنمودار تعدیل شدهمزایا و معایب نمودارهای تعدیل شدهتعریف سود نقدیافزایش سرمایه و روش‌های آنسخن…

آموزش بورس

مشاوره بورس

پیش بینی بازار

تفاوت نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده

یکی از موضوعات مورد بحث تحلیلگران در تحلیل سهام شرکت‌های بورسی، استفاده از نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده است. استفاده از هرکدام از این نمودارها مزایا و معایبی دارد که در ادامه به بیان آن‌ها می‌پردازیم.

توضیح انواع نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

ممکن است برخی عوامل بنیادی در نمودارهای تکنیکالی یک سهم اثر داشته باشند. کاربرد نمودارهای تعدیل شده، برای در نظر گرفتن این عوامل بنیادی است. نمودارهای تعدیل شده در اثر وجود گپ‌های قیمتی ایجاد می‌شوند و دلایلی متعددی برای ایجاد گپ قیمتی وجود دارد که در ادامه به تعریف آن‌ها می‌پردازیم.

آنچه در تحلیل تکنیکال استفاده می‌شود، عوامل تکنیکال است؛ بنابراین عوامل بنیادی در آن لحاظ نمی‌شود. به عبارتی اگر سهمی افزایش سرمایه یا سود تقسیمی داشته باشد، با توجه به اینکه از عوامل بنیادی است، نباید وارد تحلیل تکنیکال شود؛ بنابراین در تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل شده(نموداری که عواملی بنیادی همچون تقسیم سود و افزایش سرمایه از دل آن حذف شده است) استفاده می‌شود.

نمودار تعدیل نشده، نموداری است که علاوه بر عوامل قیمتی عوامل بنیادی را نیز در دل خود دارد؛ ولی آیا استفاده از نمودارهای تعدیل نشده نیز ضرورت دارد؟ باید گفت در برخی موارد همچون شکاف‌های قیمتی که در سایر مطالب آموزشی این بخش به آن‌ها خواهیم پرداخت، مفید خواهد بود و بهتر است در برخی مواقع نگاهی نیز به تحلیل نمودارهای تعدیل نشده داشته باشیم.

نمودار تعدیل شده در اصل نموداری است که اثر دو عامل افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی از روی نمودار حذف شده است. این دو رویداد مالی باعث خواهد شد قیمت سهام شرکت در بازار سرمایه تغییر کند. همچنین نمودار تعدیل نشده تنها یک نمودار قیمتی است که رفتار قیمتی سهم را نشان خواهد داد. باید در نظر داشت همان‌گونه که در نمودار تعدیل شده بخشی از اتفاقات مالی قابل رویت نخواهد بود، در این نمودار نیز عدم تغییر دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی قابل رؤیت نیست.

تفاوت میان نمودارهای ساده(خطی) و لگاریتمی

از دو مقیاس رایج ساده(خطی) یا لگاریتمی معمولا برای نشان دادن قیمت در نمودارها استفاده می‌شود. در نمودار‌های خطی، بدون تغییرات در مقیاس نمودار، هر افزایش قیمت به صورت یکسان در نظر گرفته می‌شود.

به عنوان مثال صعود از ۱۰۰به ۲۰۰مانند صعود از ۴۰۰ به ۵۰۰ نمایش داده می‌شود، یعنی در هر دو حالت ۱۰۰ واحد صعود در محور عمودی در نظر گرفته می‌شود.

اما در نمودارهای لگاریتمی تغییرات قیمت به صورت درصدی مشخص می‌شود؛ یعنی حرکت قیمت از ۱۰۰به ۲۰۰(معادل ۱۰۰درصد) بسیار بزرگتر از حرکت قیمت از ۴۰۰به ۵۰۰(معادل ۲۵درصد) است. تفاوت نمودارهای لگاریتمی و خطی در بازه‌های بلند مدت بسیار پر اهمیت است، بنابراین بسیاری از تحلیلگران در تحلیل‌های بلند مدت خود از نمودارهای لگاریتمی استفاده می‌کنند. یادآوری می‌شود که با توجه به این موضوع که محور زمان لگاریتمی نمی‌شود، در واقع لغت درست برای این نمودارها، نیمه‌لگاریتمی است.

شکاف قیمتی

گپ یا شکاف قیمتی، قسمتی از نمودار یک سهم است که تقاضایی برای خرید و فروش وجود ندارد و بین قیمت‌های سهم تفاوت عمده‌ای وجود دارد. گپ‌های قیمتی به دلایل زیادی مانند افزایش سرمایه، تقسیم سود نقدی، گره‌های معاملاتی، تعدیل‌های مثبت یا منفی و … ایجاد می‌شوند.

نمودار تعدیل نشده

با فعالیت‌های مختلف یک شرکت سهامی، قیمت سهم در بازار سرمایه، دچار نوسان می‌شود. درصورتی‌که این نوسان قیمتی را در نمودار سهم در نظر نگیریم، نمودار تعدیل نشده است. در نمودار تعدیل نشده، گپ قیمتی و گپ قیمت در نمودار سهام به دلایل دیگر اثر رخدادهایی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی قابل‌مشاهده نبوده و تغییری در دارایی سهامداران دیده نمیشود و تنها نوسان قیمتی را می‌توان مشاهده کرد.

مزایا و معایب نمودارهای تعدیل نشده

نمودار تعدیل نشده تنها رفتار قیمتی سهم را نشان می‌دهد و تغییرات دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه یا پرداخت سود نقدی در آن قابل‌مشاهده نیست. این موضوع ممکن است در برخی مواقع سبب گمراهی سهامداران شود و روند نزولی در قیمت را متوجه نشوند. از طرفی دیگر استفاده از ابزارهای تکنیکال مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودارهای تعدیل نشده میسر نیست.

نمودار تعدیل شده

درصورتی‌که نوسان قیمتی شدید سهم را در نمودار سهم دخالت دهیم، نمودار را تعدیل شده می‌نامیم. در گپ قیمت در نمودار سهام به دلایل دیگر نمودارهای تعدیل شده گپ‌های قیمتی در گذر زمان قابل‌مشاهده است. عمده دلایل ایجاد گپ‌های قیمتی افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی هستند. در حقیقت نمودار تعدیل شده نموداری است که عوامل بنیادی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی از آن حذف شده است.

افزایش سرمایه یکی از مهم‌ترین دلایل ایجاد گپ قیمتی است که از طریق چهار روش عمده توسط شرکت‌ها انجام می‌پذیرد. افزایش سرمایه معمولاً سبب کاهش ارزش سهام شرکت می‌شود و در مقابل ارزش کاسته شده، به سهامدار حق تقدم، سهام جایزه یا … داده خواهد شد. کاهش ارزش سهام شرکت باعث ایجاد شکاف (گپ) و تأثیر بر نمودار قیمتی می‌شود. یکی دیگر از دلایل ایجاد گپ قیمتی و کاهش شدید قیمت در نمودار سهام شرکت‌ها، پرداخت سود نقدی پس از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه است و نمودار قیمت سهام به میزان سود تقسیمی کاهش می‌یابد.

افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی، اتفاقات مالی بسیار مهمی در هر شرکت سهامی است که سبب می‌شود قیمت سهام شرکت تغییر کند. البته با توجه به این‌که میزان تغییر قیمت سهم به دلیل تقسیم سود زیاد نیست، تغییر در نمودار تعدیل شده و گپ قیمت، بزرگ نخواهد بود و ممکن است نمودار تعدیل شده با نمودار تعدیل نشده همانند هم باشند؛ اما تأثیر افزایش سرمایه بیشتر بوده و گپ قیمتی آن در نمودار سهم نیز بزرگ‌تر خواهد بود.

مزایا و معایب نمودارهای تعدیل شده

در نمودارهای تعدیل شده، تاریخچه قیمتی سهم به دلیل حذف گپ‌های قیمتی مشخص نیست. بااین‌حال برای استفاده از اندیکاتورها و اسیلاتورها، لازم است تا نمودار تعدیل شده باشد. همچنین استفاده از خطوط حمایت و مقاومت راحت‌تر صورت می‌گیرد.

تعریف سود نقدی

شرکت‌هایی که در پایان سال مالی خود توانستند سود کسب کنند، در مجمع عمومی عادی سالیانه تصمیم می‌گیرند تا بخشی از این سود را به سهامداران خود پرداخت نمایند. با پرداخت سود نقدی به سهامداران، ارزش قیمت هر سهم به میزان سود تقسیمی کاهش می‌یابد.

افزایش سرمایه و روش‌های آن

همان‌طور که در مطلب «افزایش سرمایه شرکت‌ها در بازار سرمایه: راهنمای کامل» توضیح داده شد، افزایش سرمایه عبارت است از افزایش اسمی میزان سرمایه ثبت‌شده یک شرکت. در شرکت‌های سهامی نیز عبارت است از افزایش تعداد سهام منتشره توسط شرکت سهامی. افزایش سرمایه شرکت‌ها از منابع مختلف و به چهار روش تأمین مالی انجام می‌شود.

۱- افزایش سرمایه از محل سود انباشته
۲- افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی‌ دارایی‌های شرکت
۳- افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده
۴- افزایش سرمایه از روش صرف سهام

سخن آخر:

با توجه به مطالب عنوان‌شده می‌توان نتیجه گرفت که هدف تحلیل، به‌کارگیری نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده را مشخص می‌کند. هر تحلیلگر با توجه به نتیجه‌ای که قصد دارد از نمودار کسب کند و در نظر گرفتن مشخصات نمودارها، می‌تواند از نمودار تعدیل نشده یا تعدیل شده استفاده نماید.

تفاوت نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده در تحلیل بازار بورس

نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده

در بازار بورس مانند هر بازار مالی دیگری اگر قصد سرمایه گذاری داشته باشد، برای بررسی و پیش بینی قیمت‌های هر سهم در آینده بایستی توانایی تحلیل داشته باشید. تحلیل بازارهای مالی به دو دسته تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال تقسیم می‌شود. تحلیل تکنیکال بر پایه نمودارهای قیمتی است.

در تحلیل تکنیکال بازار بورس، ما با دو دسته نمودار قیمتی مواجه هستیم که تحت عناوین نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده شناخته می‌شوند. اگر به مبحث تحلیل تکنیکال بازار بورس علاقه دارید و می‎خواهید سرمایه گذاری حساب شده‎ای در این بازار داشته باشید، بایستی با این نمودارهای آشنایی داشته باشید. با ما در این مقاله همراه باشید تا با بررسی تفاوت این دو نمودار آنها را برایتان شفاف سازی کنیم.

نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده چه تفاوتی با هم دارند؟

همانطور که گفتیم در تحلیل تکنیکال ما با دو دسته نمودار قیمتی مواجه هستیم؛ نمودار قیمتی تعدیل شده و نمودار قیمتی تعدیل نشده. حال این دو نمودار با هم چه تفاوتی دارند؟

اگر در تحلیل تکنیکال نمودارهای قیمتی، از پارامترهایی مانند افزایش سرمایه، سود نقدی و … در کنار دیگر پارمترهای تحلیل تکینکال استفاده شود، به چنین نمودارهایی تعدیل شده می‎گویند. حال اگر عوامل بنیادی سهام در نمودار استفاده نشود و تنها تغییرات و نوسانات قیمت در آن نمایش داده شود، به این نمودار تعدیل نشده گفته می‌شود. با توجه به تعاریفی که از این دو نمودار مطرح شد، در ادامه به کاربردهای آنها در تحلیل تکنیکال اشاره خواهیم کرد:

از آنجایی که در نمودارهای قیمتی تعدیل شده پارامترهای مختلفی استفاده شده است، چون شرایط واقعی‎تری از نوسان قیمت سهام در بازار را نشان می‌دهد، کاربرد بیشتری دارد. با توجه به اصول تحلیل تکینکال که همه اطلاعات موردنیازدر قیمت موجود است، آثار تمامی نوسانات قیمتی و تقسیم سود نقدی بر شکاف‌ها یا همان گپ قیمتی در قیمت تعدیل شده سهام قرار گرفته است. در ادامه برای شفافیت بیشتر موضوع دو مبحث سود نقدی و افزایش سرمایه را بررسی خواهیم کرد.

سود نقدی

شرکت‌هایی که در پایان سال مالی خود توانستند سود بدست بیاورند، در مجمع عمومی عادی سالیانه تصمیم می‌گیرند که بخشی از این سود را به سهامداران خود پرداخت کنند. زمانی که سود نقدی به سهامداران پرداخت شود، ارزش قیمت هر سهم به میزان سود تقسیمی کاهش پیدا می‌کند.

افزایش سرمایه

سرمایه ابتدایی شرکت در هنگام تاسیس مشخص است و برابر آورده سهامداران می‌باشد. حال اگر شرکت بخواهد طرح توسعه جدیدی را شروع کند، خط تولید خود را مجهزتر کند یا ظرفیت تولیدی خود را افزایش دهد، نیاز به تامین مالی و افزایش سرمایه دارد. به طور کلی افزایش سرمایه یکی از روش‌های تامین مالی شرکت‌هاست که از راه‎های زیر محقق می‌شود:

آورده نقدی و مطالبات حل شده
محل سود انباشته یا اندوخته
تجدید ارزیابی دارایی‏‌های شرکت
محل صرف سهام یا سلب حق تقدم

پس از افزایش سرمایه شرکت‎ها، قیمت به نسبت میزان افزایش سرمایه کاهش پیدا می‌کند و تعداد سهام به همان میزان افزایش می‎یابد. آثار این کاهش قیمت در نمودارهای تعدیل شده مورد بررسی قرار می گیرد.

تعدیل شده و تعدیل نشده

شکاف قیمت چیست و چرا اتفاق می‌افتد؟

یکی از اجزای اصلی انواع نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده شکاف قیمت یا گپ قیمت می‎باشد. شکاف قیمت به نواعی از نمودار گفته می‌شود که در آن معامله انجام نشده است و بنا به دلایل مختلفی شکاف قیمت ایجاد شده است. این دلایل عبارتند از:

افزایش سرمایه
پس از توقف طولانی مدت مدت سهام
تقسیم سود نقدی
پس از مجامع عمومی

شکاف قیمتی که پس از مجامع عمومی سهام ایجاد می‌شود، درواقع ناشی از تصمیمات اعلام شده در مجامع عمومی هستند که با توجه به عرضه و تقاضا پس از بازگشایی سهام، می‎تواند شکاف قیمتی مثبت، منفی یا خنثی ایجاد کند.

بهترین نمودار برای تحلیل تکنیکال بازار بورس

از آنجایی که نمودارهای قیمتی تعدیل شده و تعدیل نشده دارای تفاوت‎های زیادی با هم هستند، تحلیل های این دو نمودار هم نتایج متفاوتی برای شما خواهد داشت. از این رو بسته به اطلاعاتی که برای پیش بینی نوسان قیمت سهام در آینده نیاز دارید، بایستی بهترین نمودار را برای تحلیل و بررسی های خود انتخاب کنید. با توجه به این اینکه هریک از نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده طرفداران خاص خودشان را دارند، در ادامه به اصول آنها اشاره خواهیم کرد.

نمودارهای تعدیل نشده بر پایه اصل مهم همه چیز در قیمت پنهان شده است و قیمت‎ها بر مبنای روند حرکت می‌کند، می باشد. بنابراین شکاف‎های قیمت ایجاد شده (تقسیم سود و افزایش سرمایه) چون بر اثر عرضه و تقاضا شکل نگرفته اند، در نمودار جایگاهی ندارند.

از طرف دیگر نمودارهای تعدیل نشده بر پایه اصل تاریخ تکرار می‌شود، قرار دارد. به این ترتیب قیمت پس از شکاف ایجاد شده به سمت سقف قیمتی قبلی حرکت می‌کند و سقف جدید ایجاد می‌کند و این روند تکرار می‌شود.

سخن پایانی

در این مقاله انواع نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده را بررسی کردیم که یکی از مهمترین ابزارهای تحلیل تکنیکال برای پیش بینی قیمت‎ها محسوب می‌شوند. این نمودارها که هرکدام بر اساس اصول تکینکال خاصی هستند هرکدام طرفداران خاص خود را دارا می‎باشد. در نمودارهای تعدیل شده ویژگی‎های بنیادی سهم استفاده شده است اما در نمودارهای تعدیل نشده تنها تغییرات قیمت قابل مشاهده است. به طورکلی از آنجایی که نمودارهای تعدیل شده شرایط کامل‌تر و واقعی‎تری از سهم را نشان می‌دهد برای پیش بینی قیمت‎ها در آینده مناسب‎تر هستند.

تحلیل تکنیکال با نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده؟

ابتدا بهتر است تعریفی از دیتای تعدیل شده و تعدیل نشده داشته باشیم، نمودار تعدیل شده نموداری است که اثرات عواملی مانند تقسیم سود نقدی، افزایش سرمایه بر روی نمودار وجود ندارد ولی در نمودار تعدیل نشده اثرات این عوامل در نمودار قیمت به صورت گپ نموداری ظاهر می‌شود.

نمودارهای تعدیل شده چیست؟

عامل اول که تقسیم سود نقدی می‌باشد معمولاً به دلیل اینکه به نسبت قیمت سهام سود کمی توزیع می‌شود، بنابراین در نمودار گپ بزرگی ایجاد نمی‌کند و در این مورد فرق زیادی بین نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده وجود ندارد ولی چیزی که بسیار در تعدیل نمودار اهمیت دارد بحث افزایش سرمایه است که گپ بزرگی را در نمودار ایجاد می‌کند.

افزایش سرمایه از سه محل انجام می‌شود:

1- افزایش سرمایه از محل اندوخته یا انباشته

2- افزایش از محل آورده نقدی

3- افزایش از محل صرف سهام

افزایش سرمایه از هر محلی که انجام شود باعث می‌شود سهم پس از بازگشایی با گپ قیمت باز شود و این عامل باعث شکسته شدن حمایت و مقاومت‌های اصلی در نمودار شده و موجب سردرگمی سهام دار خواهد شد. این گپ بسته به درصد افزایش سرمایه کم یا زیاد می‌باشد.

مزایا و معایب استفاده از نمودار تعدیل شده

- به راحتی می‌توان همراه با نمودار از اندیکاتور یا اسیلاتور بهره برد.

- حمایت‌ها و مقاومت‌های نمودار به خوبی نشان داده می‌شود

- از خط روند راحت تر می‌توان برای تشخیص ترند نمودار استفاده کرد

- تاریخچه نمودار به دلیل مشخص نبودن گپ‌های ناشی از افزایش سرمایه و سود نقدی به خوبی مشخص نیست.

مزایا و معایب استفاده از نمودار تعدیل نشده

- قسمت‌هایی از نمودار که گپ وجود دارد اندیکاتورها به‌درستی نمی‌توانند کاربرد خود را داشته باشند

- بعضی از تکنیکالیست ها بر این باورند که چون در تحلیل تکنیکال تاریخچه سهم بررسی می‌شود بنابراین بهتر است اثر عواملی مانند تقسیم سود یا افزایش سرمایه بر نمودار اعمال شود.

در تصویر زیر نمودار تعدیل نشده ایران‌خودرو را نشان می‌دهد. همان‌طور که در تصویر مشخص است دو گپ در نمودار دیده می‌شود که اولین گپ مربوط به افزایش 100 درصدی سرمایه از محل آورده و دومین گپ مربوط به افزایش 100 درصدی سرمایه از محل اندوخته می‌باشد.

کف تاریخی سهم با توجه به این نمودار 98 تومان و سقف تاریخی سهم 3027 تومان می‌باشد.

و اما تصویر زیر نمودار تعدیل‌شده با سود نقدی و افزایش سرمایه سهم را می‌بینید. اختلاف بسیار زیادی بین این دو نمودار دیده می‌شود که حتی ممکن است در دید تحلیلگر جهت تحلیل تأثیر بسزایی داشته باشد.

کف تاریخی در این نمودار 97 ریال و سقف تاریخی 470 تومان می‌باشد.

در نمودار اول فرد تحلیل‌گر بر این باور است که ممکن است سهام ایران‌خودرو دیگربار قیمت 3000 تومان را به خود ببیند ولی در نمودار تعدیل‌شده چنین قیمتی برای این سهم بسیار بعید به نظر می‌رسد

جمع‌بندی

هر فرد با توجه به روش ترید خود می‌تواند از یکی از نمودارهای تعدیل‌شده یا تعدیل نشده بهره ببرد. مثلاً معامله‌گرانی که از روش الیوت، الگوهای هارمونیک، معامله بر اساس اندیکاتورها و اسیلاتورها، سیستم معاملاتی ایچیموکو استفاده می‌کنند نمودار تعدیل‌شده برای آن‌ها مناسب‌تر است ولی معامله‌گرانی که از روش‌های کلاسیک مانند استفاده از الگوهای کلاسیک و ترید بر اساس حمایت و مقاومت استفاده می‌کنند بهتر است از نمودارهای تعدیل نشده استفاده کنند.