پرتفوی چیست؟ | سبد سهام به زبان ساده (+ فیلم آموزش رایگان)
در آموزش‌های قبلی مجله فرادرس، مطالبی با عنوان «آموزش بورس رایگان | گام به گام برای همه | به زبان ساده» و «بورس چیست ؟ آموزش بورس (+ دانلود فیلم آموزش رایگان)» را ارائه کردیم و در آنها، با بازار بورس، فرابورس و بازار پایه و موضوعاتی مانند تابلوخوانی و نوسان‌گیری در بورس آشنا شدیم. در این آموزش، با سبد سهام آشنا می‌شویم و انواع آن را معرفی خواهیم کرد.
فیلم آموزش رایگان سبد سهام یا پرتفوی
فیلم آموزش رایگان سبد سهام به صورت گام به گام، در کادر بالا، به سوالات شما در خصوص سبد سهام یا پرتفوی، به زبان ساده و به صورت گام به گام پاسخ می‌دهد.
برای پخش و مشاهده ویدئو روی دکمه پلی یا تصویر بالا کلیک کنید.
سبد چیست؟
پرتفو یا پرتفوی یا سبد سرمایه‌گذاری، در حالت کلی، مجموعه‌ای از دارایی‌های مالی مانند سهام، اوراق قرضه، کالا، ارز، وجوه نقدی و اوراق نقد شونده و همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. یک سبد همچنین می‌تواند شامل اوراق غیرقابل معامله، مانند سرمایه‌گذاری‌های عمرانی، خصوصی و… باشد.
سبد سهام نیز مجموعه‌ای از چند سهم مختلف است که سرمایه‌گذار برای سرمایه‌گذاری آنها را می‌‌خرد. سبد سهام مستقیماً توسط سرمایه‌گذاران و یا توسط متخصصان مالی و مدیران سرمایه اداره می‌شود. سرمایه‌گذاران باید مطابق با تحمل ریسک و اهداف سرمایه‌گذاری یک سبد سرمایه‌گذاری تشکیل دهند. آنها همچنین می‌توانند چندین سبد برای اهداف مختلف داشته باشند. همه این‌ها به اهداف سرمایه‌گذار بستگی دارد.
یک سبد سرمایه‌گذاری را می‌توان مانند نمودار دایره‌ای تصور کرد که به قطاع‌هایی با اندازه‌های مختلف تقسیم می‌شود و انواع دارایی‌ها و یا سرمایه‌گذاری‌ها را برای دستیابی به هدف مورد نظر در خود جای می‌دهد. انواع مختلفی از اوراق بهادار را می‌توان برای ساخت یک سبد متنوع استفاده کرد، اما سهام، اوراق قرضه و وجه نقد به طور کلی بلوک‌های اصلی ساخت سبدها محسوب می‌شوند. سایر دارایی‌های بالقوه شامل املاک و مستغلات، طلا و ارز را نیز می‌توان در سبد دارایی در نظر گرفت.
عوامل مؤثر بر تشکیل سبد سهام
در این بخش، مهم‌ترین عوامل مؤثر بر تشکیل سبد سهام را بیان می‌کنیم.
تحمل ریسک و تشکیل سبد
با اینکه یک مشاور مالی می‌تواند یک سبد را برای یک فرد ایجاد کند، تحمل ریسک سرمایه‌گذار تأثیر قابل توجهی در سبد خواهد داشت. به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار محافظه‌کار ممکن است از سبد با سهام دارای ارزش بزرگ، صندوق‌های شاخصی، اوراق سرمایه‌گذاری و اوراق با نقدشوندگی بسیار بالا استقبال کند. در مقابل، یک سرمایه‌گذار ریسک‌پذیر ممکن است سهام شرکت‌های کوچک با قابلیت رشد بالا را به سبد خود اضافه کند، از سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با بازده بالا استقبال کند و به دنبال املاک و مستغلات، فرصتهای سرمایه‌گذاری بین‌المللی و جایگزین برای خود باشد. به طور کلی، یک سرمایه‌گذار باید میزان اوراق بهادار یا دارایی‌هایی را که نوسانات آنها باعث ناراحتی‌اش می‌شود به حداقل برساند.
برای آشنایی بیشتر سرمایه‌گذاران، «فرادرس» اقدام به انتشار فیلم آموزش مقدماتی بازار بورس – از ورود تا شروع معاملات سهام در قالب آموزشی ۳ ساعته کرده که در ادامه متن به آن اشاره شده است.
- برای دیدن فیلم آموزش مقدماتی ورود به بازار بورس و نکات کاربردی + اینجا کلیک کنید.
زمان و تشکیل سبد
سرمایه‌گذاران باید متناسب با تحمل ریسکی که دارند، دقت کنند که وقتی یک سبد را تشکیل می‌دهند، چه مدت می‌خواهند آن را نگه دارند. با نزدیک شدن به تاریخ هدف، سرمایه‌گذاران باید به سمت دارایی‌های محافظه‌کارانه‌تر متمایل شوند تا از سبدی که تا آن زمان ساخته‌اند، حفاظت کنند.
به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار که برای دوران بازنشستگی پس‌انداز می‌کند، ممکن است قصد داشته باشد در پنج سال آینده کارش را ترک کند. با وجود سطح راحتی سرمایه‌گذار در سرمایه‌گذاری سهام و سایر اوراق بهادار ریسک‌پذیر، او ممکن است بخواهد بخش بیشتری از مانده اوراق بهادار را در دارایی‌های محافظه‌کارانه‌تر مانند اوراق قرضه و پول نقد سرمایه‌گذاری کند تا از آنچه قبلاً ذخیره کرده است حمایت کند. در مقابل، فردی که تازه وارد بازار کار می‌شود، ممکن است بخواهد کل سهام خود را در بورس اوراق بهادار سرمایه‌گذاری کند، زیرا ممکن است چندین دهه سرمایه‌گذاری داشته باشد و توانایی تحمل برخی از نوسانات کوتاه مدت بازار را داشته باشد.
در ادامه، بر سبد سهام و نکات تشکیل آن تمرکز می‌کنیم.
چگونه سبد سهام خود را تشکیل دهیم؟
در این بخش نکاتی را بیان می‌کنیم که بهتر است هنگام تشکیل سبد آنها را در نظر بگیرید. به طور کلی، قبل از تشکیل سبد باید نکات زیر را در نظر بگیرید و پرسش‌هایی را از خودتان بپرسید.
ابتدا هدف و زمان سرمایه‌گذاری‌تان را مشخص کنید. قبل از شروع سرمایه‌گذاری، باید اهداف خود را مشخص کنید. به طور واضح، پرسش‌های زیر را مطرح کنید و پاسخشان دهید.
- پروفایل ریسک به ریوارد (ریسک به جایزه) من چگونه است؟ مطمئناً مهم‌ترین مرحله در هنگام برنامه‌ریزی استراتژی سرمایه‌گذاری، درک نگرش نسبت به ریسک و پاداش است. ممکن است چشم‌انداز عملکرد عالی برایتان جذاب باشد، اما برای دستیابی به آن چقدر خطرپذیر هستید؟ شکل‌گیری یک ایده روشن از اهداف مالی و میزان ریسک شما برای دستیابی به موفقیت شانس موفقیت شما را بسیار بالا می‌برد.
- چقدر پول می‌خواهم و برای چه می‌خواهم؟ درباره اینکه چرا سرمایه‌گذاری می‌کنید، نظر واضح و روشنی داشته باشید. شاید بخواهید یک سپرده را پس‌انداز کنید تا بتوانید از وام مسکن استفاده کنید. شاید بخواهید برای بازنشستگی پس‌انداز کنید. شاید به سادگی می‌خواهید یک حاشیه امنیت مالی داشته باشید تا در مواقعی که شرایط خوب نیست، به کمک شما بیاید. اهداف خود را در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت تقسیم کنید. به عنوان مثال، اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ اگر به مدت یک دهه به پول احتیاج ندارید، معمولاً می‌توانید در استراتژی سرمایه‌گذاری خود تهاجمی باشید و ریسک بیشتری را برای دو سال انجام دهید.
- شرایط مالی من چگونه است؟ واقع‌بین باشید که چقدر می‌توانید سرمایه‌گذاری کنید و چه میزان پول را می‌خواهید در آینده به دست آورید. ممکن است بخواهید در پنج سال آینده حقوق چند ده میلیونی داشته باشید، اما آیا واقعاً این اتفاق خواهد افتاد؟ هیچ دلیلی برای شروع سرمایه‌گذاری بیشتر از آنچه می‌توانید بپردازید وجود ندارد. برعکس، اگر مثلاً مبلغ زیادی را به ارث برده‌اید، می‌توانید با رعایت احتیاط یک سبد سرمایه‌گذاری بزرگ برای رسیدن به آنچه می‌خواهید تشکیل دهید.
- در چه سنی هستیم؟ وقتی می‌خواهید تصمیم بگیرید که سرمایه‌گذاری کنید، مرحله‌ای از زندگی که در آن قرار دارید، عامل بزرگی خواهد بود. به طور کلی، هرچه جوان‌تر باشید، میزان ریسک‌پذیری بیشتری برای سرمایه‌گذاری خواهید داشت. بازارها، گاهی چند سال یک بار، به صورت چرخه‌ای حرکت می‌کنند، پایین می‌آیند و بالا می‌روند. اگر در شرف بازنشسته شدن هستید، نمی‌توانید ریسک کنید و وارد آخرین چرخه اقتصادی شوید. یک جوان حرفه‌ای اما می‌تواند در بلندمدت در بازار باشد و فراز و نشیب‌های بی‌شمار بازار را نظاره کند.
- نقشه شخصی من چیست؟ در مورد اینکه چگونه تغییر شرایط اولویت‌هایتان برای رسیدن به اهداف را تحت تأثیر قرار خواهد داد، تکلیفتان را مشخص کنید. اگر برنامه‌تان این است که صاحب فرزند شوید، ممکن است بخواهید برای آموزش آنها سرمایه‌گذاری کنید. اما ممکن است متوجه شوید که پول کمتری از آنچه می‌باید دارید، زیرا هزینه‌های خانه و تربیت کودکان، چیزی از درآمدتان باقی نخواهد گذاشت. اگر قصد دارید ازدواج کنید، باید بررسی کنید که آیا هزینه/درآمدتان افزایش می‌یابد یا کم می‌شود.
انواع سبد سهام از نظر ریسک
ریسک یک عامل بسیار مهم در سرمایه‌گذاری است. ریسک به احتمال از دست دادن بخشی از سرمایه اصلی یا کل آن بستگی دارد و بسته به نوع دارایی، سهم، اندازه شرکت و شرایط بازار متفاوت خواهد بود. سهام بسیار ناپایدار که خطر ریزش بالایی دارند، معمولاً احتمال افزایش قیمت آنها نیز بالاتر از متوسط است. سهام بسیار پایدار که خطر پایین‌تری از نظر کاهش ارزش یا ریزش دارند، رشد احتمالی خیلی جذابی نیز نخواهند داشت. در ادامه، انواع سبد سهام را از نظر ریسک معرفی می‌کنیم.
سبد سهام مستعد رشد
اگر می‌خواهید ارزش سرمایه‌تان به سرعت رشد کند و در ازای آن حاضر به پذیرش ریسک هستید، «سبد مستعد رشد» (Growth Portfolio) تشکیل دهید. این نوع سبد شامل سهام پرریسک خواهد بود که احتمال رشد بیشتری دارند.
سبد سهام درآمدی
در عوض، یک «سبد درآمدی» (Income Portfolio) از نوع سبدهایی است که سهامی با ریسک بسیار کم را شامل می‌شود. اگر بیشتر علاقه‌مند به دریافت درآمد ثابت از سرمایه‌گذاری خود در مقابل رشد آن هستید و ریسک کاهش قیمت آن را نمی‌پذیرید، این سبد بهترین گزینه است. اغلب سهام این سبد از شرکت‌های بسیار پایداری تشکیل می‌شود که قیمت سهام آنها ممکن است بسیار کند رشد کند، اما بعید به نظر می‌رسد که از ارزششان پایین بیاید. همچنین این شرکت‌ها سودهای منظم و خوبی را پرداخت می‌کنند.
سبد سهام محافظه‌کارانه
یک «سبد محافظه‌کارانه» (Conservative Portfolio) روی رشد متمرکز است، در عین حال ریسک بیشتری نسبت به سبد مستعد درآمدی دارد.
انواع سهام
انواع مختلفی از سهام وجود دارد که می‌توان از آنها را در سبد سهام بهره برد. این سهام‌ها معمولاً بر اساس ریسک، بازده سرمایه‌گذاری و نوسانات قیمت دسته‌بندی می‌شوند. سهامی که انتخاب می‌کنید بستگی به میزان تحمل ریسک، سبک سرمایه‌گذاری و کیفیت تحقیق شما دارد.
سهام مستعد رشد
«سهام مستعد رشد» (Growth Stocks) آن دسته از سهامی است که انتظار می‌رود با توجه به عملکرد تاریخی خود، سریع‌تر از سایر سهام‌ها افزایش قیمت داشته باشند. این سهم‌ها با گذشت زمان را در معرض خطر بیشتری قرار می‌گیرند، اما معمولاً در پایان سود بیشتری دارند.
سهام درآمدی
«سهام درآمدی» (Income Stocks) یا ارزشی سهام شرکت‌هایی هستند که سود بهتری نسبت به سایر شرکت‌های موجود در بورس پرداخت می‌کنند.
سهام چرخه‌ای
«سهام چرخه‌ای» (Cyclical Stocks) کیفیت کلی بازار سهام را ردیابی می‌کند. وقتی بازار خوب پیش می‌رود، سهام چرخه‌ای نیز همان‌گونه خواهد بود. همچنین، وقتی بازار ضعیف عمل کند، سهام چرخه‌ای نیز مشابه آن عمل خواهد کرد. مثال‌های از این نوع سهام شامل شرکت‌های هواپیمایی، بانک‌ها و شرکت‌های ساختمانی است. خرید سهام این شرکت‌ها یک سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر است،زیرا بازار مستعد نوسانات کوتاه مدت است، اما اگر آنها را در زمان مناسب خریداری کنید، بازدهی مطلوبی خواهند داشت.
شرکت‌های تدافعی یا مقاومتی آن‌هایی هستند که محصولات و خدماتشان چه با توسعه اقتصاد و چه با انقباض آن تحت تأثیر قرار نمی‌گیرد. این‌ها شامل شرکت‌های داروسازی، شرکت‌های عرضه برق، گاز، بخار و آب گرم و بسیاری از شرکت‌های غذایی و آشامیدنی است. سهام این شرکت‌ها یک سرمایه‌گذاری مطمئن و با ثبات در نظر گرفته شده‌اند.
سهام سوداگرانه
«سهام سوداگرانه» (Speculative Stocks) سهام شرکت‌های جوانی است که آینده آنها ناشناخته است، اما اگر همه چیز خوب پیش برود، ارزش آن افزایش خواهد یافت. سهام این شرکت‌ها بسیار پرخطر است، اما در صورت موفقیت، سود بسیار زیادی خواهند داشت.
نکات مربوط به تشکیل سبد سهام
- استراتژی خود را از نظر ریسک و مدت سرمایه‌گذاری مشخص کنید.
- صرف‌نظر از نوع سبدی که اعم از مستعد رشد، درآمدی و یا سوداگرانه انتخاب می‌کنید، همیشه باید تعداد مناسبی از سهام شرکت‌های مختلف را در سبد خود داشته باشید، ترجیحاً بیش از ۵ سهم و کمتر از ۱۵ سهم. دقت کنید که تعداد کم سهام ریسک را زیاد می‌کند و افزایش بیش از حد تعداد آنها، مدیریت سهام را دشوار خواهد کرد.
- هیچگاه تک‌سهم نشوید. این کار سبب افزایش بسیار اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ زیاد ریسک می‌شود.
- سعی کنید از صنایع مختلف یک سهم خوب داشته باشید.
- در خرید و فروش، تحت تأثیر قیمت‌های روزانه سهام قرار نگیرید و تحلیل‌های خود را بر اساس ویژگی‌های شرکت، صنعت و… انجام دهید.
- در جریان تغییرات قیمت‌ها باشید و اصطلاحاً بازار را پیگیری کنید.
فیلم آموزش مقدماتی ورود به بازار بورس و نکات کاربردی
برای آشنایی بیشتر با سبد سهام و نکات مربوط به آن، می‌توانید به فیلم آموزش مقدماتی ورود به بازار بورس و نکات کاربردی مراجعه کنید. در این آموزشِ ۳ ساعت و ۲۸ دقیقه‌ای، تمام امور اجرایی برای فعالیت در بورس و انجام معاملات سهام، شاملِ دریافت کد بورسی، کار با سامانه معاملاتی آنلاین، شناسایی موقعیت‌های موجود در بورس، شرکت در عرضه اولیه‌ها، دریافت سود نقدی سالیانه شرکت‌ها و مشارکت در افزایش سرمایه‌ها بیان شده است. از موضوعات مهم دیگر در این آموزش، تابلوخوانی و تحلیل اطلاعات سایت TSETMC است که همه سهامداران باید با آن آشنا باشند.
- برای دیدن فیلم آموزش مقدماتی ورود به بازار بورس و نکات کاربردی + اینجا کلیک کنید.
جمع‌بندی
در این مطلب، سعی کردیم تا به مهم‌ترین پرسش‌هایی که پیرامون مفهوم سبد سهام وجود دارند، پاسخ دهیم. همچنین انواع سبد سهام و نکات قبل از تشکیل آن را مرور کردیم. اکنون از شما دعوت به عمل می‌آوریم تا از طریق بخش نظرات دیدگاه‌های خود را در این رابطه با ما در میان بگذارید؛ پرسش‌هایی که فکر می‌کنید هنوز بی‌پاسخ مانده‌اند را مطرح کنید، یا اگر سخنی دارید که تصور می‌کنید به غنای این مطلب خواهد افزود، آن را حتماً با سایر مخاطبین به اشتراک بگذارید.
سلب مسئولیت مطالب اقتصاد: این مطلب صرفاً با هدف افزایش آگاهی عمومی در حوزه اقتصاد نوشته شده است. برای سرمایه‌گذاری، تجارت و آگاهی دقیق از قوانین مربوط به آنها، لازم است حتماً از دانش و مشاوره افراد متخصص کمک گرفته شود. دقت داشته باشید که قوانین بازار سرمایه و قوانین تجاری و اقتصادی کشور، همواره در حال تغییر هستند و بر همین اساس، ممکن است برخی موارد ذکر شده در این مطلب، دیگر صحت نداشته باشند. مسئولیت هر گونه بهره‌برداری از این نوشتار با هدف سرمایه‌گذاری، تجارت، کسب درآمد و غیره، بر عهده خود افراد بوده و مجله فرادرس هیچ مسئولیتی در این رابطه ندارد. برای اطلاعات بیشتر + اینجا کلیک کنید.
مطلبی که در بالا مطالعه کردید بخشی از مجموعه مطالب «آموزش بورس رایگان به زبان ساده» است. در ادامه، می‌توانید فهرست این مطالب را ببینید:
اگر این مطلب برای شما مفید بوده است، آموزش‌ها و مطالب زیر نیز به شما پیشنهاد می‌شوند:
دولت ۱.۲ میلیارد دلار از سبد سهام عدالت بیرون کشید
براساس مصوبه هفته گذشته هیأت دولت ۲۰ درصد سهام ۷ پالایشگاه، در مجموع به ارزش ۱.۲ میلیارد دلار، از سبد سهام عدالت بیرون کشیده شد و دوباره به جمع دارایی‌های دولت بازگشت.
به گزارش همشهري، هيأت دولت هفته قبل يك مصوبه مهم داشت. در اين مصوبه هيأت دولت تصويب كرد ٢٠درصد از سهام شركت‌هاي پالايش نفت اصفهان، تبريز، لاوان، تهران، شيراز، كرمانشاه و بندرعباس از فهرست شركت‌هاي واگذار شده به طرح توزيع سهام عدالت خارج شود؛ به اين ترتيب دولت بعد از گذشت 10سال از زمان واگذاري سهام عدالت، به جاي آزادسازي دارايي‌هاي مشمولان سهام عدالت، سهمش را از سبد سهام عدالت پس گرفت. هنوز مشخص نيست كه چه شركت‌هايي جايگزين اين پالايشگاه‌ها خواهند شد كه از سبد سهام عدالت خارج شده‌اند.
- مصوبه دولت چيست؟
در جلسه هيأت دولت كه به رياست اسحاق جهانگيري، معاون اول رئيس‌جمهور برگزار شد، سهام 7پالايشگاه كه قرار بود در قالب سبد سهام عدالت به مردم واگذار شود، به دامن دولت بازگشت و با رأي وزيران حاضر در جلسه مقرر شد اين پالايشگاه‌ها بار ديگر زيرنظر شركت دولتي پالايش و پخش فرآورده‌هاي نفتي ايران اداره شوند. پالايش و پخش يكي از شركت‌هاي اقماري وابسته به وزارت نفت است.
در طول 10سال گذشته سازمان خصوصي‌سازي سهام 60شركت را در قالب طرح سهام عدالت به 50ميليون مشمول اين طرح اختصاص داده بود. همچنين نزديك به 4سال است كه دولت حسن روحاني وعده داده كه سهام عدالت را طبق قانون سياست‌هاي اصل 44مصوب مجلس آزاد خواهد كرد. برخي شنيده‌هاي تأييد نشده حاكي است احتمال دارد به جز پالايشگاه‌ها، سهام 20شركت ديگر حاضر در سبد سهام عدالت كه غيربورسي هستند هم از اين فهرست خارج شوند.
- سهم دولت چقدر بوده است
اطلاعات آماري نشان مي‌دهد كه ارزش 7پالايشگاه خارج شده از فهرست واگذاري جمعا براساس آخرين قيمت سهام اين شركت‌ها در بورس برابر با 22هزار ميليارد تومان بوده است كه از اين مقدار با درنظر گرفتن سهم 20درصدي دولت جمع كل ارزش سهامي كه توسط دولت از سبد سهام عدالت خارج شده است رقمي در حدود 4500ميليارد تومان يا 1.2ميليارد دلار است. با خارج شدن اين مقدار سهام از سبد سهام عدالت بايد سهام شركت‌هاي ديگري كه مشخص نيست سودآور باشند يا خير به سبد سهام عدالت اختصاص داده شود اما با رويه‌اي كه دولت در 3سال گذشته در پيش گرفته بعيد است كه سهام جديدي به سبد سهام عدالت اختصاص دهد.
- سرنوشت مبهم سهام عدالت
با توجه به تحولات تازه به‌نظر مي‌رسد سرنوشت سهام عدالت در هاله‌اي از ابهام فرو رفته باشد. 4سال پيش دولت وعده داد ظرف 2ماه سهام عدالت را آزاد مي‌كند اما تاكنون حتي لايحه آزادسازي سهام عدالت هم به مجلس ارائه نشده است.
سال 1384وقتي كه مقام معظم رهبري سياست‌هاي كلي اصل44 را ابلاغ كردند محمود احمدي‌نژاد خواستار واگذاري بخشي از سهام شركت‌ها به مردم در قالب سهام عدالت شد. با تأييد مقام معظم رهبري اين كار آغاز شد و پس از تصويب قوانين و آيين‌نامه‌ها سازمان خصوصي‌سازي مكلف شد ظرف 10سال مقدمات آزادسازي سهام عدالت را فراهم كند.
در قانون اصل 44 مصوب مجلس، به صراحت اعلام شده ظرف 10سال بايد مقدمات آزادسازي سهام عدالت فراهم شود، اما پس از گذشت 10سال هنوز هيچ‌كس در مورد محتواي لايحه دولت براي آزادسازي سهام عدالت اطلاعاتي در اختيار ندارد. طبق قاعده پس از ارائه لايحه دولت، مجلس بايد آن را تصويب و تأييد كند. با گذشت نزديك به 4سال از آغاز به‌كار دولت يازدهم، هنوز لايحه‌اي به مجلس ارسال نشده است.
حسن روحاني چند‌ماه بعد از انتخابات رياست‌جمهوري 1392وقتي براي تقديم لايحه بودجه سال 93به مجلس رفته بود وعده داد سهام عدالت را دوماهه آزاد مي‌كند اما حالا 4سال از آن وعده گذشته است و حتي برخي از افرادي كه مشمول سهام عدالت بوده‌اند از دنيا رفته‌اند اما تكليف سهام عدالت روشن نشده است.
روحاني در آخرين روزهاي اسفند‌ماه سال قبل لايحه‌اي را كه دولت 1.5سال براي تدوين آن وقت صرف كرده بود با تأخير فراوان بالاخره امضا كرد تا لايحه آزادسازي سهام عدالت روشن شود اما در يك سال و نيم اخير لايحه مزبور هنوز به مجلس ارسال نشده است. آخرين پيامي كه دولت در اين‌باره داد اين بود كه لايحه به دفتر مقام معظم رهبري فرستاده شده و هيأت دولت در انتظار اذن رهبري است.
اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟
جمعه 13 آبان 1401
 |
يك هفته با تپيكس
تداوم اصلاح قيمت‌ها در بازار سهام
گروه بورس- شروين شهرياري: بازار سهام پس از يك وقفه موقت در هفته جاري بار ديگر به مدار منفي بازگشت و با افت 2/2 درصدي عملا شاخص كل را به پايين‌ترين سطوح خود در سال 91 هدايت كرد.
به‌اين ترتيب بازدهي منفي بازار از ابتداي سال تا كنون به بيش از پنج درصد رسيده است كه با توجه به سهم 10 درصدي سود نقدي سهام در بازدهي شاخص، مي‌توان كاهش حدود 15 درصدي ميانگين قيمت سهام از ابتداي سال را نتيجه‌گيري كرد. در اين فضا، شتاب كاهش قيمت‌ها به اندازه‌اي بوده كه توجيه فروش را در مورد سهام برخي صنايع از بين برده است. به‌اين ترتيب بعد از يك دوره سقوط ارزش سهام، در دو روز گذشته بازار شاهد جو آرام‌تري بود، روندي كه اميدواري براي ايجاد تعادل در بورس تهران پس از يك دوره اصلاح قابل ملاحظه قيمت سهام را افزايش داده است.
" سهام سه شركت پتروشيمي پرديس، نفت و گاز پارسيان و سرمايه‌گذاري غدير با ارزش بازار نزديك به 11 هزار ميليارد تومان، سهم 10 درصدي از كل ارزش بورس تهران را به خود اختصاص داده‌اند. "
" در هفته‌هاي اخير شاهد اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ اقدامات چندگانه به منظور ايجاد موازنه ارزي در كشور بوده‌ايم كه از نمونه‌هاي مهم آن مي‌توان به قطع تخصيص ارز مسافرتي در كنار گروه‌بندي كالاهاي وارداتي به ده گروه و ارز مرجع به پنج گروه اول اشاره كرد. "
تدابير جديد ارزي براي كنترل شرايط
در هفته‌هاي اخير شاهد اقدامات چندگانه به منظور ايجاد موازنه ارزي در كشور بوده‌ايم كه از نمونه‌هاي مهم آن مي‌توان به قطع تخصيص ارز مسافرتي در كنار گروه‌بندي كالاهاي وارداتي به ده گروه و ارز مرجع به پنج گروه اول اشاره كرد. در اين راستا، حلقه سياست‌هاي جديد ارزي در هفته جاري با اعلام رسمي تخصيص ارز 1226 توماني به تنها دو اولويت اول (عمدتا شامل مواد غذايي و دارو) تكميل شد. از سوي ديگر، رييس كل گمرك، آمار صادرات و واردات چهار ماهه كشور در سال 91 را اعلام كرد. بر اين اساس، كل صادرات غير نفتي ايران در چهار ماهه امسال با 16 درصد كاهش ارزش نسبت به دوره مشابه پارسال به 12 ميليارد دلار رسيده است. اين در حالي است كه واردات ايران در همين مدت با كاهش ارزش 7 درصدي به 2/17 ميليارد دلار بالغ شده است. اين آمار اوليه حكايت از شتاب كندتر افت تقاضاي ارز وارداتي در مقايسه با منابع ارز صادراتي غير نفتي دارد؛ اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ با توجه به اينكه واردات بخش مهمي از كالاها در ماه‌هاي اخير با نرخ مرجع انجام شده است تصميم اخير مسوولان ارشد اقتصادي كشور را مي‌توان در راستاي كنترل اين روند نامطلوب دانست.
تصميمي كه احتمالا با حذف جذابيت ارز مرجع، تاثير خود را در كاهش نسبي تقاضاي واردات بر جاي خواهد گذاشت؛ بنابراين، در صورت عدم ايجاد اشكال جديد در روند صادرات غيرنفتي، كاهش واردات در ماه‌هاي پيش رو احتمالا به موازنه ورود و خروج ارز از كشور كمك خواهد كرد.
رشد ۳۳۰درصدی ارزش روز سهام « ثشاهد»
شرکت شاهد در زمره شرکت‌های رتبه‌بندی شده در صنعت ساختمان و انبوه سازی قرار دارد و بخش عمده دارایی‌های آن را املاک و مستغلات تشکیل می‌دهد.
شرکت شاهد در زمره شرکت‌های رتبه‌بندی شده در صنعت ساختمان و انبوه سازی قرار دارد و بخش عمده دارایی‌های آن را املاک و مستغلات تشکیل می‌دهد که با شناسایی بهنگام واستفاده صحیح از ابزار و ظرفیت ها در عرصه بازار سرمایه و ادامه سیاست تبدیل دارایی‌های راکد به دارایی‌های مولد توانستیم علاوه بر افزایش سود سالانه، موجبات ارتقای بهره‌دهی را فراهم آوریم. همچنین توانستیم شرکت را از اثرات منفی ناشی ازعوامل بیرونی فضای کسب وکار کشور به ویژه رکود در بخش املاک و مسکن در امان نگه داشته و به اهداف خود در سطح مناسبی دست یابیم. موارد مذکور بخشی از دیدگاه‌های مدیریت ارشد سرمایه‌گذاری شاهد به شمار می‌آید. فرصتی فراهم شد تا در گفت‌وگویی، پیرامون تشریح بیشتر مسائل این هلدینگ بزرگ سرمایه‌گذاری و برخی مسائل بازار سهام نظرات محمد بیگ‌محمدلو، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری شاهد را جویا شویم.
پیشینه تأسیس و حضور در بورس شرکت شاهد چگونه است؟
شرکت شاهد (سهامی خاص) با موافقت حضرت امام (ره)، با سرمایه اولیه ۱۰۰.۰۰۰.۰۰۰ ریال و با انجام برنامه ریزی جامع متکی به همکاری و همفکری معنوی تمام ارگان‌ها و نهادهای مسئول در سال ۱۳۶۳از سوی مسئولان بنیاد شهید تأسیس و تحت شماره ۵۳۵۵۸ در اداره ثبت شرکت‌ها به ثبت رسید. در سال ۸۴ به عنوان سهامی عام در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته و با نماد «ثشاهد» در گروه املاک و مستغلات طبقه بندی شد. سرمایه شرکت در مقطع مذکور ۴۱۰ میلیارد ریال بوده که در حال حاضر سال ۱۳۹۸ به ۴۰۰۰ میلیارد ریال افزایش یافته است. باید در نظر داشت که شناسایی شرکت‌های ممتاز یا دارای موقعیت برتر در بورس اوراق بهادار کشورهای مختلف بر پایه معیارهای نقد شوندگی سهام؛ میزان تاثیر پذیری شرکت بر بازار و برتری نسبت‌های مالی انجام می‌شود که این خود نشانی دیگر از عملکرد مناسب مدیران مجموعه شاهد دارد. براین اساس بورس اوراق بهادار تهران نیز بر اساس معیارهای سه‌گانه؛ تعداد سهام و ارزش سهام داده و ستد شده و تناوب داد و ستد و همچنین معیار تاثیرپذیری شرکت بر بازار، اقدام به رتبه بندی شرکت‌های مختلف بورسی می‌کند. همچنین شرکت شاهد در زمینه‌های املاک و مستغلات؛ بازرگانی؛ سوخت و انرژی و نیز بازار سرمایه فعالیت گسترده دارد که اداره هر یک از این زمینه‌های مذکور توسط یک شرکت تخصصی انجام می‌شود.
بر اساس آخرین اصلاحات اساسنامه منطبق با مقررات بورس اوراق بهادار تهران، فعالیت اصلی شرکت درچه در زمینه‌های متمرکز است؟
در این موارد بسیاری وجود دارد که به اهم آن اشاره می‌شود.
• تأسیس و ایجاد کارخانجات و واحدهای تولیدی، صنعتی، کشاورزی، ساختمانی و شرکت‌ها و اداره آنان و مشارکت در سایر شرکت‌ها و تأسیس شعبه یا نمایندگی در داخل و خارج از کشور.
• مبادرت به کلیه عملیات بازرگانی اعم از خرید یا فروش، واردات و صادرات و انجام هرگونه معاملات مجاز داخلی و خارجی.
• استفاده از تسهیلات مالی و اعتباری بانک‌ها و مؤسسات اعتباری به نفع خود یا اشخاص حقوقی تابعه و ثالث.
• اداره و نگهداری و خرید و فروش سهام شرکت‌های تولیدی و خدماتی و اوراق بهاداری که طبق قوانین و مقررات کشور قابل خرید و فروش باشد.
• اخذ نمایندگی، ایجاد شعبه و اعطای نمایندگی در داخل و خارج از کشور.
• اخذ مجوزهای لازم به منظور اجرای طرح‌های تولیدی جدید و یا توسعه و تکمیل کارخانجات تولیدی.
• انجام مطالعات و بررسی‌های اقتصادی، مالی، مدیریتی، نظارت و پیگیری اجرای طرح‌های سرمایه‌گذاری صنعتی و ایجاد شرکت‌ها و مؤسسات مطالعاتی و اجرایی در جهت تحقق هدف‌های شرکت.
• تهیه خط مشی و روش‌های لازم به منظور اداره، اصلاح، ادغام، توسعه، انحلال و یا فروش سهام یا اموال مؤسسات و شرکت‌های متعلق به شرکت.
• خرید و فروش املاک و مستغلات به قصد سرمایه‌گذاری و یا ایجاد مجتمع‌های مسکونی، اداری و تجاری.
با توجه به برگزاری مجمع اخیر «ثشاهد»، چه دستاوردهایی در این مجمع حاصل شد؟
مجمع شرکت شاهد سهامی عام برای سال مالی منتهی به ۳۱ خرداد ۱۳۹۸ در تاریخ ۲۱ مهرماه جاری با حضور ۷۶ درصد از صاحبان سهام برگزار شد. مصوبات مجمع مورد تصویب اکثریت سهامداران قرار گرفت و سود ۸۰ ریالی بین سهامداران تقسیم شد. البته درسال مالی مذکور با تلاش بی وقفه مدیران وکارکنان، توانستیم شرکت را از اثرات منفی ناشی ازعوامل بیرونی فضای کسب وکار کشور به ویژه رکود در بخش املاک و مسکن در امان نگه داشته و به اهداف خود در سطح مناسبی دست یابیم. همچنین در سال مالی مذکور تحقق ۱۰۷ درصدی پوشش بودجه، ارتقای رتبه شرکت در گروه انبوه سازان و افزایش دارایی‌های شرکت در طی سال گذشته از جمله مواردی بود که می‌توان به اشاره داشت. باید گفت: شرکت شاهد در زمره شرکت‌های رتبه‌بندی شده در صنعت ساختمان و انبوه سازی قرار دارد و بخش عمده دارایی‌های آن را املاک و مستغلات تشکیل می‌دهد که با شناسایی بهنگام واستفاده صحیح از ابزار و ظرفیت‌ها در عرصه بازار سرمایه و ادامه سیاست تبدیل دارایی‌های راکد به دارایی‌های مولد توانستیم علاوه بر افزایش سود سالانه، موجبات ارتقای بهره‌دهی را فراهم آوریم. همچنین ادامه سیاست کاهش هزینه‌های مالی در صدر اقدامات اصلاحی قرار داشته که اقدامات یاد شده موجب پوشش کامل بودجه سال مالی منتهی به خرداد ۹۸ شده است. البته با هدف تأمین مالی یکی از ابرپروژه‌ها که درشرکت بازرگانی شاهد اجرایی شده استفاده بهینه از منابع مالی داخلی موضوع افزایش سرمایه شرکت اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ شاهد از محل مطالبات و سود انباشته در دستور کار قرارگرفت که مراحل ثبت نهایی آن مطابق با زمان‌بندی تعیین شده صورت پذیرفت. همچنین در سال مالی گذشته، شاهد رشد ۳۳۰درصدی ارزش روز سهام شرکت شاهد از ۳۲۳ میلیارد تومان به ۱۰۶۷ میلیارد تومان بودیم. بر این اساس توجه سهامداران به این مهم جلب می‌شود که درسال مالی آتی به منظور ایجاد درآمدهای پایدار، ورود به پروژه‌های ساختمانی و سایر فعالیت‌های اقتصادی به ویژه حوزه نفت و گاز در دستور کار قرار گرفته است.
اهداف اصلی و سـیاست‌های مجموعه شاهد در چه زمینه‌هایی متمرکز است؟
افزایش بهره‌وری، ارتقای سودآوری و افزایش سهم بازار از اهداف بنیادین «ثشاهد» به شمار می‌آید. همچنین در این روند بهره‌برداری کامل از منابع موجود با هدف افزایش بازده دارایی‌ها، شناسـایی فرصـت‌های سـرمایه‌گذاری مناسب در عرصه کسب و کار کشـور همسو با سـیاست‌های اقتصاد مقاومتی و برنامه‌های توسعه کشور، انجام مطالعات راهبردی و اصلاح ساختار اجرایی و مالی، ایجاد پایگاه اطلاعاتی مناسب به‌منظور تقویت کنترل و نظارت بر دارایی‌ها، فرآوری و ایجاد ارزش افزوده در حوزه املاک و مستغلات، بکارگیری نقدینگی حاصل از فروش دارایی‌های غیر مولد یا کم بازده در فرآیند عملیات تجاری، اسـتمرار و تقویت حضور مؤثر در بازار سـرمایه با رویکرد سودآوری بالاتر، مطالعه مسـتمر بازارهای مختلف و ورود به سرمایه‌گذاری‌های مناسب با بهره‌گیری از فرصتهای ایجاد شده، اصلاح ساختار اجرایی و نیروی انسانی شرکت‌ها با رویکرد افزایش بهره‌وری، استقرار نظام برنامه‌ریزی و نظارت مستمر و سیستمی با رویکرد تحقق اهداف پیش بینی شده ودر نهایت استیفای حقوق شرکت از طریق پیگیری نزد مراجع ذی صلاح قضایی از مهم‌ترین سـیاست‌های مجموعه شاهد به شمار می‌آیند.
مهم‌ترین دستاوردهای شرکت شاهد بر اساس سیاست‌ها و راهبردهای مصوب، چه بوده است؟
اصلاح سبد سرمایه‌گذاری‌ها از جمله پروژه‌های ساختمانی به‌منظور کسب درآمدهای مستمر و پایدار و همچنین سرمایه‌گذاری کوتاه مدت با گرایش به سمت سهامدار محوری و توسعه فعالیت در بازار سرمایه، اصلاح ساختار نیروی انسانی به‌منظور ارتقای سطح کمی و کیفی آن با هدف تقویت بهره‌وری و تخصص‌گرایی، ایجاد انضباط مالی از طریق کنترل و تقویت نظارت مستمر بر هزینه‌های عمومی و اداری و کاهش قابل توجه هزینه‌های مالی، مطالعه مستمر بازار کسب و کار و ورود به گزینه‌های مناسب سرمایه‌گذاری و در انتها استفاده از توان مالی و فنی شرکت‌های تابعه جهت سرمایه‌گذاری در پروژه‌های ساختمانی (هم افزایی) را در این می‌توان مدنظر قرار داد.
بخشی از پروژه‌ها و فعالیت‌های برجسته را توضیح دهید.
افزایش سرمایه شرکت شاهد و سایر شرکت‌ها، از جمله برنامه‌های قابل توجه مجموعه شاهد است. همچنین در این روند می‌توان به پروژه مسکونی کن: تهران، پروژه همدان نیرو: همدان، شهر بهار، منطقه ویژه اقتصادی نمین: ۲۰۰۰ هکتار، کاربری صنعتی (منطقه ویژه) – فاز یک: ۸۰۰ هکتار، پروژه ساختمان اداری تجاری گلریز، اراضی جلفا (منطقه آزاد ارس): شروع فاز اول بر روی ۱۶ هکتار با کاربری ویلایی، پروژه شمش ریزان افق، نیروگاه ۵۰۰ مگاواتی سیکل ترکیبی تهران یک ودر نهایت اراضی بهدشت چمستان اشاره داشت.
کدام یک از شرکت‌های زیرمجموعه «ثشاهد» در بورس هست و برای افزایش حضور در بازار سرمایه چه برنامه‌ای دارید؟
تنها یک شرکت در بورس داریم که شرکت عمران و توسعه شاهد هست. البته مدنظر است که یک عرضه اولیه فرابورسی از شرکت سرمایه‌گذاری شاهد تا پایان سال انجام شود. بر این اساس شرکت «پاداد» در استان خوزستان، یکی از شرکت‌های زیرمجموعه شرکت سرمایه‌گذاری شاهد است که دارایی‌های خوبی دارد. این شرکت برای عرضه اولیه در فرابورس آماده شده و اقدامات اولیه در این راستا صورت گرفته است و پیش‌بینی می‌شود سهام این شرکت تا پایان سال عرضه اولیه شود.
در خصوص مزیت‌های حضور در بورس چه نظری دارید؟
سرمایه‌گذاری در بورس، کمک به رونق تولید و ایجاد ارزش افزوده را در پی دارد. بر این اساس مردم باید به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه تشویق شوند. دولت هم باید از بازار سرمایه حمایت کند تا رونق تولید اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ ایجاد شود. در مجموع بازار سرمایه نقدشوندگی بالایی دارد. همچنین در بورس برخلاف شرکت‌های خارج از بورس، نظارت روی شرکت‌ها وجود داشته و عملکرد آن بیشتر برای مردم شفاف است.
روند کنونی و پیش روی سرمایه‌گذاری شاهد را چگونه ارزیابی می‌کنید؟
شرکت سرمایه‌گذاری شاهد دارای پتانسیل بسیار بالای بوده و بخش عمده دارایی این شرکت در بخش املاک و مستغلات سرمایه‌گذاری شده است. با توجه به رکود چند سال گذشته، شرکت در راستای حفظ سرمایه سهامداران از فروش و معامله املاک خود داری کرد. در حال حاضر و با رشد قیمت مسکن دارایی‌ها رشد بسیار خوبی داشته است یعنی دارایی‌ها چندین برابر شد. با اجرای پروژه‌های مصوب طی سه سال آینده سود بسیار بالایی نصیب شرکت شاهد خواهد شد.
در خصوص پروژه‌هایی که در دست اقدام دارید، اطلاع رسانی نمی‌کنید؟
به محض این که مجوزهای لازم این پروژه‌ها اخذ شود، از طریق سایت کدال حتما اطلاع‌رسانی خواهیم کرد.
دغدغه‌های شرکت‌های سرمایه‌گذاری چیست و نهاد ناظر برای رفع این مشکلات چه اقداماتی باید انجام دهد؟
حوزه بورس جذاب است و می‌تواند در آینده نقش بسیار زیادی در اقتصاد کشور داشته باشد. باید گفت هر سرمایه‌ای که در بورس برده می‌شود، یعنی در بازاری سرمایه‌گذاری می‌کنیم که حداقل نسبت به بازارهای دیگر حرفه‌ای‌تر است. بطور حتم صنعت سرمایه‌گذاری هم مثل صنایع دیگر با مشکلاتی روبه‌رو است. انتظار ما بیشتر بر این است که سرمایه دارها و افرادی که دارای پول‌های خرد و کلان هستند، به سمت بورس سوق پیدا کنند. از مسئولان بورس هم انتظار داریم در فرهنگسازی و تشویق فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران جهت حضور در بازار سرمایه بصورت فعالانه‌ای عمل کنند.
تحریم‌ها چه لطمه‌ای به صنعت سرمایه‌گذاری یا شرکت شاهد زده است؟
چون در شرکت ما فعالیت بسیار اندک ارزی انجام شده، مشکل خاصی به وجود نیامده است، ولی شرکت‌هایی که بیشتر مراودات بین المللی دارند، طبعا دچار مشکل شدند. بطور کلی شرکت شاهد در این مدتی که تحریم‌ها وجود دارند، از نظر فروش و دریافت وجوه آن ثبات داشته است.
برای حمایت از سهامداران شرکت شاهد چه برنامه‌هایی مدنظر دارید؟
در چند ماه اخیر، استقبال خوبی از سهام شاهد شده و بخش اصلاح سبد سهام را چگونه انجام دهیم؟ شناور شرکت که زیر ۱۰ درصد بوده، در حال حاضر به بیش از ۲۰ درصد رسیده است؛ باید گفت شرکت‌های کمی وجود دارند که به این نقطه رسیده باشند. همچنین آمار نشان می‌دهد که سهامداران حقیقی استقبال خوبی از سهام این شرکت داشته اند. وظیفه ما این است، سرمایه‌ای که وجود دارد و متعلق به سهامداران است را حفظ و فعال تر کنیم که ارزش سهام بیشتر شود. یکی از این راه‌ها پروژه‌هایی است که در دست اقدام داریم. البته اقدام بسیار خوبی هم که برای سهامداران انجام داده ایم، این است که در این تلاطم بازار، سرمایه آنها را حفظ کرده‌ایم.
وضعیت کلی سهام شرکت شاهد را چطور ارزیابی می‌کنید؟
شرکت شاهد نسبت به سایر رقبا رشد خوبی داشته و ارزیابی بنده از روند شرکت مثبت است.
برای تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت چه برنامه‌ای دارید؟
اخیرا حدود ۵۰ درصد افزایش سرمایه داشته‌ایم که سرمایه شرکت از حدود ۲۷۰ میلیارد تومان به ۴۰۰ میلیارد تومان افزایش یافت و نیمی از آن از محل سود انباشته بود. ولی فعلا برنامه‌ای برای تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت نداریم. در حقیقت قصد داریم که اقدام دیگری انجام دهیم که این اقدامات، پروژه‌های شرکت است وبخشی از آن مربوط به پروژه نمین است. منطقه ویژه اقتصادی نمین در استان اردبیل بوده و فاز اول آن ۸۰۰ هکتار است که بسترهای آن باید آماده شود. به نظر هر کدام از این پروژه‌ها اقدامی نو محسوب می‌شود و بسیار بهتر از ابزار تجدید ارزیابی دارایی‌هاست.
بازارسرمایه چه نقشی در مدیریت نقدینگی، می‌تواند ایفا کند؟
بورس برخلاف بازارهای دیگر، از نقدشوندگی بیشتری برخوردار است و سرمایه‌گذاران هر زمانی که بخواهند می‌توانند سهام خود را بفروشند و سرمایه خود را نقد کنند. دومین مورد سود سهام است. اگر افراد به خوبی سرمایه‌گذاری کرده باشند می‌توانند در پایان هر سال قسمت اعظمی از سود خود را نقدی که در مجامع تقسیم می‌شود دریافت کنند. موضوع مهم دیگر رشد قیمت سهام است که طی یک‌سال گذشته برخی سهام‌ها ۱۰۰ درصد رشد داشته‌اند.
عملکرد فرهنگ سازی متولیان بورس را در خصوص جذب سرمایه‌های سرگردان چگونه ارزیا بی می‌کنید؟
رسانه‌ها در فرهنگ سازی بورس نقش مهمی را ایفا می‌کنند و حتی مدیران شرکت‌ها باید کمک کنند تا مردم در بازار حرفه‌ای که بورس است، بتوانند با اطمینان خاطر سرمایه‌گذاری کنند. بر این اساس باید قوانین بورس ایران هم مثل کشورهای دیگر در یک مرام‌نامه و چارچوب انجام شود. به عقیده بنده متولیان بازار، هنوز نتوانسته‌اند آن‌طور که باید، زمینه فرهنگسازی در بورس را فراهم کنند. باید گفت شرکت‌های بورسی در واقیعت بیشتر از بانک‌ها سود می‌دهند. در نتیجه بازدهی سرمایه‌گذاری در بازار سهام بسیار بهتر از سپرده‌گذاری در بانک‌هاست. سرمایه‌گذاری در بانک‌ها با کاهش ارزش پول ملی موجب کاهش ارزش دارایی می‌شود در حالیکه سرمایه‌گذاری در بورس، افزایش دارایی را در پی دارد.
در خصوص چشم انداز بازار در نیمه دوم سال چه نظری دارید؟
اگر حرکت بورس بر اساس همین داده‌های فعلی باشد، روال کنونی ادامه دارد و تغییر خاصی نخواهد داشت و همچنان نوسانات شاخص تا پایان سال جاری ادامه دارد. اگر سرمایه و نقدینگی بیشتری وارد این بازار شود، ممکن است بورس رشد اندکی کند؛ بنابراین شاخص روند سینوسی خواهد داشت.
در این شرایط چه صنایع پیشرو خواهند بود؟
صنایعی که صادرات محور هستند، پیشرو خواهند بود و اگر ارز هم ثابت بماند باز هم این صنایع پیشرو هستند. چون در حال حاضر هم با همین قیمت ارز، باز هم وضعیت صنایع صادرات محور بهتر خواهد بود. همچنین روند سیاسی منطقه تاثیر منفی بر این صنایع نخواهد گذاشت.
بازارسرمایه در تحقق شعار امسال که حمایت از رونق تولید است، چه سهمی می‌تواند داشته باشد؟
بورس می‌تواند در این خصوص سهم خوبی داشته باشد. همه مردم می‌دانند که با تولید است که ارزش افزوده ایجاد می‌شود. علت این که بانک‌ها نمی‌توانند وام‌های خود را پس بگیرند، این است که وام بانک‌ها صرف تولید نشده است. بنابراین یکی از برنامه‌های مدون در مجموعه اقتصادی می‌تواند این باشد که اطمینان به مردم داده شود تا در بورس سرمایه‌گذاری کنند تا سرمایه‌های آنها در تولید و اشتغال‌زایی مورد استفاده قرار گیرد.
در مورد قوانین جدید بازار پایه چه نظری دارید و این بازار چه مشکلاتی دارد که باید رفع شود؟
باتوجه به این که این بازار با حواشی بسیار زیادی مواجه بود، فعلا نمی توان قضاوت کرد. در حال حاضر اظهار نظری در مورد قوانین جدید بازار پایه ندارم. باید دید قوانین جدید چه تاثیری در روال و روند این بازار می‌گذارد، در حال بررسی موضوع توسط کارشناسان شرکت هستیم.
چند توصیه به سرمایه‌گذاران بازار سرمایه
موج تورمی شکل گرفته در بازارهای موازی مانند طلا و دلار در نتیجه خروج پول و از دست رفتن اعتماد عموم مردم به بازار بورس است. زمزمه‌های برداشت یک درصدی از صندوق توسعه ملی در جهت حمایت بازار و متعادل‌سازی بازار به گوش می‌رسد با وجود آن که از منابع این صندوق اطلاعاتی در دسترس نیست، اما برآورد می‌شود این مبلغ در حدود ۲۰ هزار میلیارد تومان باشد که مبلغ فوق تنها به جمع آوری صفوف فروش یک تا دو روز بازار کمک می‌کند.
بازار سرمایه در شرایط بدی قرار دارد و در هفته های گذشته افت شاخصی در حدود 508 هزار واحد را تجربه کرد و برای چندمین روز مداوم سراسر قرمزپوش شد. روز گذشته حمایت ۱.۶۰۰.۰۰۰ واحدی که پیش از این شاخص کل با هیجان‌های بیرونی به آن واکنش نشان داده بود، شکسته شد و در حالیکه نماد‌های خودرو، شستا و پالایشی‌ها به دلیل افشای اطلاعات بسته بودند، ارزش صفوف فروش بازار مبلغی معادل ۱۸ هزار میلیارد تومان شد و ارزش معاملات بورس تنها به ۱۹۰۰ میلیارد تومان رسید که این ارزش معاملات در هشت ماه گذشته کمترین ارزش معاملات محسوب می‌شود.
بورس اوراق بهادار تهران مدتی است که حال و روزگار خوشی ندارد و دستخوش ریزش‌های سنگینی شده است. در حالی که از ابتدای سال جاری تا انتهای مرداد ماه گذشته به‌طور خالص ۱۰۹۸۶۲ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی‌ها (معادل ۴.۱۱ درصد حجم نقدینگی کل کشور مطابق آخرین گزارش بانک مرکزی) وارد بازار شده بود و بازدهی ۴۰۵ درصدی شاخص کل را رقم زده بود، طی ۱۸ روز گذشته از شهریور ماه کفه ترازو به سمت خروج نقدینگی چرخیده و حدود ۱۶۱۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی‌ها از بازار خارج شده و اکثر نمادها افتی بین ۴۰ تا ۵۰ درصد از پیک قیمتی خود را تجربه کردند، اما در شاخص کل به دلیل حمایت‌های سلیقه‌ای از چند سهم خاص تحت عنوان «حمایت از بازار» میزان افت کمتری را در رقم شاخص کل شاهد هستیم.
ریزش بورس از کجا آغاز شد؟
شروع ریزش‌ها با زمزمه‌های عدم عرضه «صندوق پالایشی دارادوم» و انتشار شایعاتی درباره پیش فروش نفت به مردم تحت عنوان گشایش اقتصادی بود که توسط رییس‌جمهور وعده داده شد. با واکنش‌های عمومی به عدم عرضه دارا دوم و منفی شدن بازار در نتیجه افزایش عرضه‌های گروه پالایشی، طی هماهنگی‌های میان وزارت اقتصاد و وزارت نفت، فروش سهام پالایشگاهی‌ها با تخفیف ۲۰ درصدی به عموم مردم تایید و رسانه‌ای شد.
اگرچه پذیره‌نویسی این صندوق تحت عنوان صندوق پالایشی یکم از تاریخ ۵ شهریور ماه آغاز شد، اما اعتماد مردم به بازار به سرعت از دست رفت و عرضه‌های نماد‌های پالایشی و نماد‌های بزرگ باقی بازار را نیز تحت تاثیر قرار داد و با وجود اظهار نظرات مختلف و تاکید بر ارزندگی سهام و حمایت توسط مدیران ارشد سازمان بورس و وزرای اقتصاد و رییس کل بانک مرکزی، همچنان افت قیمت‌ها تا به امروز ادامه‌دار شده است.
در شرایطی که تاریخ ۱۹ شهریور ۱۳۹۹ آخرین روز پذیره‌نویسی صندوق پالایش یکم اعلام شده بود زمان پذیره‌نویسی این صندوق به مدت یک هفته دیگر تمدید شد. آنچه بدیهی است به دلیل دستکاری‌های قیمتی در شاخص کل و تنها حمایت و بازارگردانی چند سهم محدود، اعتماد از دست رفته مردم این بار سخت‌تر از گذشته بازگردانده خواهد شد و تا زمانی که خالص جریان نقدینگی حقیقی‌ها مثبت نگردد نمی‌توان انتظار متعادل شدن از بازار داشت. به گزارش رویداد۲۴ به نظر می‌رسد موج تورمی شکل گرفته در بازارهای موازی مانند طلا و دلار در نتیجه خروج پول و از دست رفتن اعتماد عموم مردم به بازار بورس است.
وقتی بورس قرمزپوش است، چگونه خرید و فروش سهام را انجام دهیم
زمزمه‌های برداشت یک درصدی از صندوق توسعه ملی در جهت حمایت بازار و متعادل‌سازی بازار به گوش می‌رسد با وجود آن که از منابع این صندوق اطلاعاتی در دسترس نیست، اما برآورد می‌شود این مبلغ در حدود ۲۰ هزار میلیارد تومان باشد که مبلغ فوق تنها به جمع‌آوری صفوف فروش یک تا دو روز بازار کمک می‌کند و از سوی دیگر افراد حقیقی که در حال حاضر به کل اعتماد خود را به بازار بورس از دست داده‌اند. اگر منابع حاصل از فروش سهام خود را از بازار سرمایه خارج و به بازارهای موازی تزریق کنند می‌توان انتظار موج تورمی دیگری را در اکثر بازارها داشت. به‌نظر می‌رسد در مقطع کنونی اجماعی همگانی برای حمایت از بازار سرمایه بین تمامی نهاد‌ها به منظور جلوگیری از موج تورمی جدید لازم الاجرا است.
گزارش‌های افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی نماد‌های مختلف که راهی کدال شده یا طی شفاف‌سازی‌هایی به بازار اعلام شده، از یک سو و اختلاف فاحش ارزش جایگزینی و مارکت کپ شرکت‌های بنیادی از سوی دیگر و رشد نرخ دلار از پتانسیل‌های غیر قابل انکار بازار سرمایه محسوب می‌شود. در مقابل ترس حاکم شده بر عموم مردم از ریزش‌های اخیر و عرضه‌های سنگین نیز از ریسک‌های این بازار محسوب می‌شود.
بر این اساس، توصیه به طولانی کردن افق سهامداری خود و نگهداری سبد سهام بنیادی و اصلاح سبد در شرایط فعلی می‌شود، به نظر می‌رسد با برطرف شدن ترس عمومی و عدم دستکاری قیمتی توسط نهادهای حقوقی تحت عنوان حمایت، بار دیگر با تکمیل الگوی اصلاحی موج ۴ نزولی شاخص کل، کلیت بازار یک موج صعودی دیگر را نیز تجربه کند که البته با توجه به شرایط فعلی این امر زمان‌بر خواهد بود.
دیدگاه شما