اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی

تاثیر نفت و شاخص دلار بر طلا و کامودیتی ها

قیمت نفت خام و ارزش دلار آمریکا دو متغیر اقتصادی مهم و تاثیرگذار بر اقتصاد جهانی می باشند. هدف اینمقاله بررسی وجود یا عدم وجود یک رابطه بلندمدت پایدار بین این دو متغیر با یکدیگر و متغیرهایی مانندطلا و کامودیتی ها می باشد . برای این منظور ، از آزمون های تحلیل آماری نرم افزار SPSS استفاده میکنیم. برای کمک به هدف تحقیق ، داده های قیمت شاخص دلار ، طلا و کامودیتی ها از 20 می 2010 تا13 دسامبر 2016 اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی جمع آوری شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که افزای 10 درصاد در قیمتحقیقی نفت برنت منجر به کاهس 1.8 درصدی ارزش واقعی دلار می شود ، جهت علیت نیز از متغیر قیمتنفت به قیمت دلار آمریکا است . بعلاوه، با تخمین رابطه تصحیح خطای کوتاه مدت برای معادله بلندمدت نرخارز دلار مشاهده می شود که در صورت انحراف نرخ ارز واقعی دلار از روند بلندمدت خود، این شکاف با نرخ4.3 درصد در هر دوره ترمیم می شود تا اینکه دوباره به مسیر بلند مدت خود باز گردد.اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی

کلیدواژه ها:

نویسندگان

استادیار گروه ریاضی مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد یادگار امام خمینی (ره)شهر ری ، شهر ری،ایران

دکتری اقتصاد و عضو باشگاه پژوهشگران ونخبگان، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال، تهران، ایران

دانشجوی کارشناسی ارشد فناوری اطلاعات دانشگاه آزاد اسلامی واحد یادگار امام خمینی(ره) شهر ری، شهرری، ایران

انتخاب ترامپ یا بایدن چه تاثیری بر بورس ایران دارد؟

یک تحلیلگر بازار سرمایه معتقد است که در صورت انتخاب ترامپ، بازار انتظار رشد قیمت کامودیتی ها را خواهد داشت که برای صنایع کامودیتی‌محور خوب است.

به گزارش خبرنگار مهر، رویا ذبیحی، تحلیلگر بازار سرمایه در یادداشتی به تحولات بازار سهام پرداخته است که از نظرتان می گذرد:

با توجه به نحوه معاملات در بازار سرمایه به نظر می‌رسد مقداری از نقدینگی از نمادهای شاخص‌ساز به سمت نمادهای کوچک حرکت کرده است؛ به نحوی که با تشکیل صف خرید برای نمادهای خودرو و بانک و مثبت شدن نمادهای دارویی، می‌توان به مثبت شدن شاخص هم وزن امیدوار بود؛ ضمن اینکه در مدت اصلاح بعضی از نمادها حتی ۷۰ درصد هم اصلاح داشته‌اند؛ این در حالی است که بعد از مدتها اقبال به سمت صنعت پالایشگاه هم می‌تواند باشد.

درباره تاثیر انتخابات آمریکا برای بازارهای جهانی و ایران، معمولا سیاست پولی و مالی جمهوری خواهان انبساطی بوده است و در صورت انتخاب ترامپ انتظار رشد قیمت کامودیتی ها را خواهیم داشت که برای صنایع کامودیتی محور خوب است.

برای بازار ایران، این انتخاب باعث افزایش ریسک سیاسی در نهایت افزایش نرخ می شود و احتمال می رود شاخص در بالای ۱.۸میلیون واحد قرار گیرد. در صورت انتخاب بایدن، احتمال توافق ایران با آمریکا در برجام بیشتر می شود و کاهش قیمت دلار را به اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی صورت هیجانی خواهیم داشت و پیش‌بینی می‌شود بعد از آن دلار در محدوده ۱۹تا ۲۱هزارتومان قرار خواهد گرفت. در زمان حال بر اساس معیار برابری قدرت خرید(PPP) ایران با کشورهای همسایه، دلار در محدوده۱۵تا ۱۷هزار تومان قرار دارد، که با درنظر گرفتن نرخ تورم می تواند در آخر سال به ۲۰هزار تومن هم برسد.

ریزش بازار با انتشار اخباری از صندوق دارا دوم و انتشار اوراق نفتی شروع شد. تایید و تکذیب چند باره این اخبار باعث کاهش اعتماد به بازار شد و خروج نقدینگی از بازار شد. در کنار آن، بسیاری قانون جدید بر بازار وضع شد که باعث کاهش اعتماد به بازار شد.

قانون های جدید همانند ممنوعیت معاملات الگوریتمی و نوسان گیری باعث کاهش نقدشوندگی بازار می شود. کاهش نقدشوندگی بازار باعث کاهش حجم معاملات می شود. این قوانین جدید باعث از بین رفتار اعتماد مردم، افزایش ریسک بازار و خروج پول از بازار سرمایه می شود. معیار درست بودن ۱قانون، نباید بر اساس مثبت کردن بازار در مدت کوتاه باشد، بلکه باید بلند مدت نگاه کرد.

بسته ماندن طولانی مدت نمادها به کاهش نقدشوندگی بازار و از دست رفتن اعتماد مردم به بازار منجر شود. نماد شستا از اواسط شهریور بخاطر افشا پالایشگاه ستاره خلیج فارس همانند تاپیکو بسته شد، اما هنوز بدون هیچ توضیحی بسته شد. از اخبار خوبی که در مدت اخیر منتشر شد می تواند به الزام شرکت ها برای داشتن بازارگردان تا ۱۵مهر اشاره کرد، که می تواند به نقدشوندگی بازار کمک می‌کند. از قوانین جدید که بر بازار وضع اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی شد، انتشار اوراق اختیار فروش تبعی بود نه تنها آموزشی به مردم داده نشد در کنارش، حجم این اوراق برای بیمه کردن سهام به قدری کم بود که نمی تواند بر روند قیمت سهم تاثیرگذار باشد.

از قوانین جدید دیگری که در این مدت وضع شد، اجازه افزایش ۲۰درصدی سرمایه گذاری شرکت های بیمه ای در بازار و برداشتن ممنوعیت سرمایه گذاری بانک ها در بورس بود، با توجه به عدم اعتمادی که در بازار وجود دارد، این ۲گروه نیز رغبتی به سرمایه گذاری در موقیعت فعلی ندارن و نهایتا از شرکت های مرتبط خودشان در بورس حمایت کنند. این قانون نیز بی اثر بود. خبر دیگر، تخصیص سالانه ۱درصد از منابع صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار سرمایه برای سرمایه گذاری در بورس به صورت بلند مدت ۲۰ ساله بود.

در این میان، تخصیص این مبلغ و تاثیرگذاری آن بر افزایش تورم هنوز در هاله ای از ابهام است. اخبار مربوط به فعال شدن مکانیزم ماشه و افزایش ریسک سیاسی به کاهش بازار سرمایه سرمایه منجر شد. این کاهش اعتماد خروج نقدینگی از بازار سرمایه و حرکت آن به سمت بازارهای موازی را باعث شد که منجر به رشد قیمت ارز و طلا شد، در عین حال بازار سرمایه با وجود رشد نرخ دلار و گزارشات خوب شهریور ماه، هنوز در فاز اصلاحی می بود.

در اوایل تیرماه شاخص در محدوده کنون قرار داشت، اما در آن زمان دلار حوالی ۲۰هزار تومان بود. اکنون شاخص در محدوده ۱.۵میلیون واحد قرار دارد ولی دلار در حوالی 32هزار اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی تومان! چنان چه بتوان شفافیت را در بازار سرمایه بالا برد و از قوانین ۱شبه جلوگیری کرد، می توان به برگشت اعتماد به بازار و جریان نقدینگی امیدوار بود. انتشار دوباره گزارش پیش بینی سود شرکتها در کدال هم میتواند به شفافیت بازار کمک کند و کاهش زمان پیش گشایش هم می تواند به معاملات بهتر بازار کمک کند.

عوامل تاثیرگذار در تعیین قیمت سهام در بازار سرمایه

به گزارش سایت خبری ساعدنیوز به نقل از باشگاه خبرنگاران جوان: مهدی قلی پور کارشناس بازار سرمایه، در پاسخ به اینکه چه عوامل درونی و بیرونی بر قیمت سهام موثر هستند، گفت: عوامل اثرگذار بر ارزش شرکت از جمله عوامل داخلی و تحت کنترل شرکت و عوامل خارج از کنترل شرکت بر حسب نوع شرکت و صنعتی که در آن فعالیت می کند متفاوت است. البته برخی متغیر ها به طور مشترک بر همه بازار و صنایع تاثیر می گذارند اما در کل این عوامل را می توان در سه سطح کلان اقتصادی، صنعتی و شرکتی طبقه بندی کرد.

او ادامه داد: پارادایم اصلی در قیمت گذاری دارایی ها بر این مبنا مشخص می شود که ارزش تئوریک (ذاتی) هر سهم برابر است با ارزش فعلی (تنزیل شده) جریانات نقدی آتی آن دارایی باشد. سود های آتی و جریان های نقدی حاصل از آن برای یک شرکت قابل پیش بینی است. البته در هر از پیش بینی امکان خطا یا نوسان وجود دارد و هر چه قدر که در برآورد این جریان های نقدی عدم اطمینان وجود داشته باشد، ریسک آن سهام نیز بیشتر خواهد بود که منجر به افزایش بازده مورد انتظار سرمایه گذار یا همان نرخ تنزیل شده و ارزش سهام پایین تر محاسبه می شود.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: عوامل متعددی بر سود شرکت ها اثرگذار هستند که بر حسب نوع صنعت متفاوت است.تولید و فروش، نرخ محصولات یا خدمات، هزینه های تولید، هزینه های مالی و نرخ بهره و طرح های جدید برای توسعه کسب و کار از مهم ترین موارد هستند.

قلی پور گفت:رشد اقتصادی در جهان و کشور بر میزان تقاضا برای محصولات و نیز روی نرخ ها موثر است. به عنوان مثال شاهد رشد قیمت کامودیتی ها در بازار های جهانی بعد از قوت گرفتن احتمال احیای اقتصاد جهانی به واسطه توزیع واکسن کرونا هستیم و رشد اقتصاد جهانی از منفی ۳.۵ درصد در ۲۰۲۰ به ۵.۵ درصد در ۲۰۲۱ و ۴.۵ درصد در ۲۰۲۲ برآورد شده که اساسا نرخ های رشد اقتصاد جهانی بالای ۴ درصد نشانی از رونق اقتصادی است. این به معنی این است که درآمد های مردم افزایش و تقاضا برای کالا ها و خدمات رشد کرده و در نهایت نرخ محصولات مناسب تر می شود.

او ادامه داد: میزان رقابت در صنعت، تکنولوژی و نوآوری ها نیز اهمیت بسیاری دارند که البته صنعت به صنعت باید بررسی شوند. حتی کیفیت نیروی انسانی هم بر سود شرکت ها موثر است و اگر شرکتی بتواند نیروی انسانی ماهر به ویژه در سطح مدیران را جذب کند احتمالا سود های بالاتری را خواهد داشت. همچنین اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی طرح های توسعه برای تولید محصولات بیشتر، جدید تر و میزان پیشرفت این طرح ها نیز بر سود های آتی شرکت موثر هستند. همه این موارد در حقیقت سود ها و جریانات نقدی آتی شرکت را بدست می دهند که در کل می توان آن را فرآیند برآورد بازده مورد انتظار از یک شرکت عنوان کرد. هر چه انتظار رشد سود های آتی بیشتر باشد بازده مورد انتظار نیز بیشتر می شود.

قلی پور افزود: دومین عامل تعیین کننده در قیمت سهام، ریسک آن شرکت است. علت اهمیت ریسک در قیمت گذاری، رابطه مستقیم میزان ریسک با بازده مورد نظر یا همان نرخ تنزیل جریانات نقدی است. هر چه این نرخ تنزیل بیشتر باشد قیمت ذاتی کمتر می شود. عوامل متعددی روی بازده مورد نظر یا نرخ تنزیل موثراند، ولی دو عامل نرخ بهره در اقتصاد و ریسک های مترتب بر شرکت مهمترین عوامل هستند.

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد:نرخ بهره با نرخ سود بانکی اولین و مهمترین عامل تعیین کننده است و هر چه بیشتر باشد نرخ تنزیل بیشتر و در نتیجه قیمت کمتر می شود. نمود عینی آن را می توان در وضعیت فعلی بورس مشاهده کرد. بالا ماندن سطح نرخ بهره در بازار پول و بدهی منجر به کاهش ارزش سهام بعد از تعدیل انتظارات شده است. عامل دوم ریسک هر شرکت است و خود به سه نوع اصلی تجاری (عملیاتی)، غیرتجاری و مالی تقسیم می شود.

آیا وضعیت سیاسی نیز بر قیمت سهام اثر گذار است؟

قلی پور در پاسخ به اینکه وضعیت سیاسی و رشد اقتصادی چگونه می تواند بر قیمت سهام اثر بگذارد، تصریح کرد: در بورس ایران رشد اقتصاد جهانی اثر مضاعفی نسبت به سایر کشور ها دارد. چرا که وضعیت اقتصاد جهانی از یک طرف بر نرخ نفت که مهمترین منبع درآمد و موتور محرک اقتصاد کشور است، تاثیر می گذارد و از طرف دیگر بر نرخ و تقاضای جهانی کامودیتی ها اثر گذار است. نرخ نفت بر رونق اقتصادی، درآمد مردم، تحریک تقاضا و واردات تکنولوژی و کالای سرمایه ای موثر است. نرخ های بالا به نفع بورس است. همچنین فروش بیشتر یا گران تر نفت کسری بودجه دولت را کمتر کرده و فشار دولت برای تامین مالی کسری بودجه از طریق بورس را کاهش می دهد.

او ادامه داد: سیاست های دولت در زمینه سیاست های پولی و مالی که سطح تقاضا در اقتصاد و نرخ های بهره و ارز را کنترل می کند، به صورت مستقیم بر بورس اثرگذار است. سیاست های تعرفه اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی ای، نرخ گذاری دستوری یا حمایتی کالا ها و خدمات، سیاست های نحوه توزیع تسهیلات بانکی و بسیاری از موارد دیگر به طور مستقیم یا غیر مستقیم بورس را تحت تاثیر قرار می دهند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اثر گذاری انحصاری یا رقابتی بودن صنایع بر قیمت سهام گفت: میزان رقابتی یا انحصاری بودن در صنایع مانند چاقوی دو لبه عمل می کند. طبیعی است که انحصار منجر به تضمین فروش می شود و برای یک شرکت از نظر تضمین فروش و تعیین نرخ کمک می کند؛ بنابراین اخبار تاثیر گذار بر قیمت کامودیتی اگر انحصار به واسطه بازده به مقیاس باشد، به نفع شرکت، مصرف کننده و سهامدار خواهد بود. اما اگر انحصار به واسطه قوانین و مقررات باشد، ممکن است در نهایت به نفع سهامدار و شرکت نباشد، خصوصا اگر این انحصار منجر به کاهش کارایی شود. مشابه اتفاقی که برای خودرو سازان افتاده و علی رغم انحصار ۴۰ ساله، هزاران میلیارد تومان زیان انباشته دارد.

قلی پور با اشاره به تاثیر نقدشوندگی بر قیمت سهام، بیان کرد: قابلیت نقدشوندگی از ریسک های مالی است و همان طور که پیش تر بیان شد، ریسک بالاتر منجر به کاهش ارزش سهام می شود. برای کل بازار نیز صادق است.

بازار سرمایه نمایی از کل اقتصاد است

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به اینکه وجود عوامل زیاد تاثیر گذار بر قیمت سهم آسیب زا است، بیان کرد: این ذات بازار سرمایه است که هولوگرامی از کل اقتصاد و جامعه است؛ بنابراین بدیهی است که متغیر های بی شمار سیاسی، اقتصادی و حتی علمی، اجتماعی و روان شناختی بر بورس اثر می گذارند. در تمام بازار های مالی دنیا نیز وجود دارند و دائما قیمت سهام با اطلاعات جدید تغییر می کند. مشکل آنجاست که این متغیر ها به دفعات و شدت زیاد نوسان داشته باشند و در کل تحت عنوان بی ثباتی بررسی می شوند.

وی ادامه داد: به عنوان مثال، نوسان چند هزار درصدی بورس ایران که در یازده ماهه گذشته را رقم زده است، نرخ ارز است. نرخی که تا مرداد ماه تا ۵۰ هزار تومان برای دلار را پیش خور کرده بود و در اسفند ماه تا نرخ انتظاری ۲۴ هزار تومان بر قیمت ها و انتظارات سود آوری سایه افکند. این شرایط را با نرخ یورو به دلار که طی یک سال گذشته نهایتا ۵ درصد نوسان داشته است، مقایسه کنید؛ بنابراین ثبات اقتصادی مهم ترین ضامن برای کمتر شدن آسیب های ناشی از نوسانات و اطلاعات جدید است که خود موضوعی سیاسی، اجتماعی و اقتصادی است.