تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره

حسابداری مدیریت بودجه

جهان نیوز - سید پرویز جلیلی‌کامجو:
اگرچه روش‌های متفاوتی برای محاسبه‌ی نرخ ارز وجود دارد، اما محاسبه‌ی نرخ ارز، بر اساس تئوری «برابری قدرت خرید» (ppp)[1] تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره ، یکی از بهترین روش‌های محاسبه‌ی نرخ ارز محسوب می‌شود و اختلاف بین نرخ ارز بر اساس (ppp) و نرخ ارز مبادله‌ شده در بازار، نشان‌ دهنده‌ی مشکلات ساختاری در اقتصاد هر کشور است.

در این مقاله برآنیم تا دلایل افزایش و نوسان (Volatility) نرخ ارز را در دو بخش دلایل ساختاری و دلایل جاری مورد بحث قرار دهیم.

دلایل ساختاری:

- افزایش درآمدهای دولت (تأمین اعتبار یارانه‌ها)؛

دولت‌ها در ایران انگیزه‌ای به نسبت قوی برای افزایش نرخ ارز به منظور افزایش درآمد و جبران کسری بودجه داشته و در دولت کنونی به منظور تأمین مالی یارانه‌ها و نزدیک شدن به تاریخ انتخابات این انگیزه قوت پیدا نموده است؛ اما دو نکته‌ی مهم وجود دارد: اول اینکه سهم این انگیزه در التهاب کنونی بسیار ضعیف است و دوم اینکه اگر در طول سال کنونی نرخ ارز فروخته شده توسط دولت بیشتر از 1050 تومان باشد، طبق قانون دولت اجازه‌ی دخل تصرف ندارد و برای استفاده از آن باید اصلاحیه‌ی بودجه را ارائه کند.

- سرمایه‌های سرگردان به دلیل نوسانات و دستوری بودن نرخ سود بانکی؛

نوسانات نرخ بهره که با دستوری بودن نرخ آن همراه است افزون بر مشکلات متعددی که بر بخش تولید، کنترل سطح عمومی قیمت‌ها، نرخ پس‌انداز و سیستم بانک‌داری دارد باعث خروج سرمایه‌ها از بانک و تشکیل سرمایه‌های سرگردان می‌شود. صاحبان این سرمایه‌ها به دنبال حداکثر کردن سود هستند که ردپای آن‌ها را می‌توان در بازار مسکن، کالاهای مصرفی، بازار سکه، طلا و هم اکنون در بازار ارز مشاهده نمود.

- دستوری بودن و چند نرخی بودن ارز؛

در سال 1944م. بر اساس معاهده‌ی «برتن وودز» کشورها ملزم به حفظ ارزش پول در برابر دلار با یک نسبت مشخص طلا شدند که به سیاست نرخ ارز ثابت شهرت داشت اما در سال 1971م. با اعلام عدم تعهد ایالات متحده در حفظ، برابری و تعویض دلار و طلا، کشورها و درصدر آن‌ها ژاپن سیستم نرخ ارز شناور (مبتنی بر عرضه و تقاضا در بازار) را جایگزین نمودند. سیاست ارزی اعلام شده از سوی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران سیاست نرخ ارز شناور مدیریت شده است اما در عمل می‌بینیم که سیاستی در کار نیست و بازار ارز دچار یک دور باطل آزمون و خطا شده است.

- تحریم اقتصادی؛

با یک نگاه منطقی و علمی متوجه خواهیم شد که تحریم‌ها بر شاخص‌های کلان اقتصاد سیاسی ایران مؤثر بوده است و تبدیل تهدید به فرصت حداقل در بازار ارز وجود نداشته است. تحریم نفتی و کاهش درآمدهای ارزی کشور، تحریم بانک مرکزی و افزایش هزینه‌ی معاملات و مبادلات پولی بانکی تأثیر مستقیم بر اقتصاد ایران داشته که با سیاست‌های نامناسب همراه و منجر به افزایش تورم، بیکاری و کاهش رفاه اجتماعی شده است.

- حجم بالای نقدینگی؛

افزایش نقدینگی در دوره‌ی قبل نیروی عظیمی را ایجاد کرد که پس از یک دوره‌ی کوتاه مدت تأثیرات خود را بر اقتصاد نشان می‌دهد. هر چند بانک مرکزی با فروش سکه، افزایش نرخ بهره و در دوره‌ای با فروش ارز سعی در جمع‌آوری نقدینگی داشت؛ اما حجم بالای نقدینگی بخشی از فرآیند تأثیرگذاری بر بازارهای اقتصاد ایران را طی کرده بود و این شوک درمانی‌ها مانند گذشته کارگر نشد و امروز وجود نقدینگی در بازار ارز طرف تقاضا را به شدت تقویت می‌نماید.

- رکود بخش تولید و انتقال عوامل تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره تولید به بخش سفته‌بازی (دلالی)؛

مهم‌ترین بخشی که می‌تواند تمام مشکلات اقتصادی و حتی سیاسی و اجتماعی ایران را حل کند بدون شک قلب از کار افتاده‌ی اقتصاد یعنی بخش تولید است. اگر تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره بخش تولید از پویایی‌های لازم برخوردار بود می‌توانست نقدینگی موجود را جذب کند و نه تنها مشکل کمبود نقدینگی در بخش تولید را حل کند بلکه از حرکت این سرمایه‌های سرگردان به بخش‌های مختلف اقتصاد جلوگیری کند و با حل معضل بیکاری و تورم، رکود حاضر را بهبود بخشد؛ اما بخش تولید به دلیل نرخ بالای بهره، تورم، هدفمندی یارانه‌ها، مشکل واردات کالاهای سرمایه‌ای و قاچاق کالا نمی‌تواند به روند عادی خود ادامه دهد چه آنکه به کمک حل مشکل سایر بخش‌ها بپردازد.

- ایجاد نوسان در بازار توسط افرادی که دارای رانت اطلاعاتی می‌باشند؛

اتکای اقتصاد به درآمد ناشی تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره از فروش محصولات معدنی و طبیعی مانند نفت و گاز همیشه با مشکل ایجاد رانت در اقتصاد همراه بوده است و افرادی که به این منابع عظیم نزدیک‌ترند رانت بیشتری دارند و این رانت را به بخش‌های دیگر اقتصاد انتقال داده و رانت اقتصادی را تبدیل به رانت سیاسی، اداری، قانونی و اطلاعاتی می‌کنند. امروز بازار ارز مکان خوبی برای اعمال رانت و دسترسی به تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره سودهای هنگفت می‌باشد.

دلایل جاری و کوتاه‌ مدت:

- التهاب در بازار طلا؛

بازار طلا به مهم‌ترین جانشین برای بازار ارز تبدیل شده است و نوسانات این بازار که تحت تأثیر بازارهای جهانی و تصمیم‌های بانک مرکزی در مورد عرضه‌ی سکه می‌باشد، به شدت بر بازار ارز تأثیرگذار است. سیاست‌گذاران اقتصادی ایران باید آگاه باشند اکنون که بازار ارز به ابزارهای مستقیم واکنش‌های غیرقابل پیش‌بینی نشان می‌دهد، می‌توان از ابزارهای غیرمستقیم در بازارهای جانشین برای کنترل بازار ارز استفاده کرد.

- هدفمند کردن یارانه‌ها؛

هدفمند کردن یارانه‌ها تحول بزرگی در اقتصاد ایران بود اما نتایج آن مانند اسم آن تحول مثبتی در پی نداشت. شاید برای قضاوت در مورد تأثیرات بلندمدت آن هنوز قدری زود باشد اما تأثیرات کوتاه مدت آن به دلایل مختلف باعث بهبود شاخص‌های کلان اقتصادی نشده است و درصدی از التهاب کنونی در بازارهای مختلف و در سطح عمومی قیمت‌ها بی‌شک ناشی از عملکرد در حوزه‌ی هدفمند کردن یارانه‌هاست.

- ضعف بازارهای جانشین مانند بخش تولید، مسکن و بازار بورس در جذب نقدینگی؛

ضعف بخش تولید به خاطر دلایل ذکر شده و عدم اختصاص سهم آن از هدفمند کردن یارانه‌ها و عدم توانایی بخش مسکن و بازار بورس در جذب نقدینگی و سرمایه‌های سرگردان به دلیل بازدهی بالا و قدرت نقدشوندگی سریع در بازار ارز باعث شد تا بخش عظیمی از سرمایه‌ها به سفته بازی در بازار ارز منتقل شود به طوری که حجم مبادلات ارز در یک روز به بیش از 20 برابر روزهای مشابه سال قبل برسد.

در یک فرآیند سرمایه‌گذاری به چند عامل مانند بازدهی، ریسک، نقدشوندگی، مالیات، قوانین دست و پاگیر و داشتن تخصص در زمینه‌ی مورد نظر توجه می‌شود. در بازارهای جانشین شاخص‌های یاد شده در صورت نبود بحران در حد بهینه می‌باشند اما در بازار ارز بازدهی بسیار بالا، ریسک به نسبت پایین (چون قیمت ارز در یک دوره‌ی کامل، صعودی است)، عدم وجود مالیات و قوانین معاملاتی و عدم نیاز به تخصص، بازار ارز را به ایده‌آل‌ترین مکان برای سرمایه‌گذاری و استفاده از سودهای باد آورده تبدیل نموده است.

- ناسازگاری زمانی سیاست‌های بانک مرکزی؛

بانک مرکزی نمی‌تواند در بلند مدت با وعده‌های غیرعملیاتی بازار را کنترل کند. این شیوه در یک دوره مؤثر است و در دوره‌های بعد کارگزار به سیاست‌های اعلام شده از سوی بانک مرکزی یا دولت که در شرایط کنونی بهینه و منطقی است اما در دوره‌ی بعد بهینه نیست واکنش نشان نمی‌دهد. کارگزاران به سیاست‌هایی که دارای ناسازگاری زمانی هستند واکنش نشان نمی‌دهند و این سیاست‌ها حتی در کوتاه مدت بر شاخص‌های حقیقی و اسمی مؤثر نمی‌باشد.

- کاهش عرضه در بازار؛

تحلیل‌های اقتصادی اصولاً مبتنی بر تحلیل در قالب عرضه و تقاضاست. عرضه‌ی کم ارز در بازار از مهم‌ترین دلایل افزایش نرخ ارز می‌باشد. شاید عرضه‌ی مناسب ارز در قیمت‌های زیر 2000 تومان نمی‌گذاشت که نرخ ارز از 3500 تومان تجاوز کند و التهاب بازار و تزریق اطلاعات غلط مبنی بر تخلیه‌ی ذخایر بانک مرکزی را خنثی نموده و تأثیرات به سزایی بر کنترل نوسانات ارزی می‌گذاشت.

- وجود تورم؛

روند نرخ ارز و طلا در چند دهه‌ی گذشته روند کاملاً صعودی را نشان می‌دهد و برعکس سایر دارایی‌ها مانند مسکن هزینه‌ی استهلاک، مالیات و هزینه‌ی نگهداری ندارد ریسک شکست پایین و قدرت نقدشوندگی بالایی دارد و همین امر باعث ایجاد انگیزه برای تبدیل سرمایه به دارایی‌هایی شده است که ریسک کاهش ارزش برای آن‌ها پایین است.

جمع‌بندی

با خروج کنترل بازار از دست مقام‌های پولی، شاهد آن هستیم که آن‌ها از مزایای افزایش نرخ ارز حمایت نموده‌اند، شاید بتوان برای افزایش نرخ ارز فوایدی همچون افزایش رقابت پذیری جهانی و افزایش صادرات را برشمرد.

اما برای نوسانات نرخ ارز یا حباب قیمت برای آن هیچ مزیتی وجود ندارد و معایبی همچون:

- ایجاد نوسانات تجاری در داخل و نوسانات تجاری بین‌المللی برای صادرات ایران؛

- کاهش ارزش پول ملی؛

- نوسان و افزایش قیمت نهاده‌ها و کالاهای واسطه‌ای وارداتی؛

- افزایش قاچاق کالاهای ضروری به خارج از کشور؛

- افزایش بی‌ثباتی و افزایش ریسک سرمایه‌گذاری.

را می‌توان برای افزایش و نوسانات نرخ ارز برشمرد.
------------------------------------------------------------
پی‌نوشت:
[1]. Purchasing power parity (ppp)

اروپا نرخ بهره را افزایش می‌دهد؟

دنياي اقتصاد : با توجه به نوسانات اخیر در بازار رمزارزها، سرمایه‌گذاران امید خود را برای رشد دوباره بازار رمز‌ارز از دست داده بودند، زیرا بیت‌کوین در هفته گذشته با قیمت ۱۹ هزار دلار معامله می‌شد و تحلیل‌گران بازار پیش‌بینی کرده بودند که این رمز‌ارز به زیر ۱۸ هزار دلار کشیده شود، اما در روز گذشته بیت‌کوین با رشد ۵ درصدی خود این ادعا را رد کرد. علاوه بر افزایش این رمزارز، اتریوم و سایر ارزهای دیگر هم روند افزایشی داشته‌اند. در روز جمعه و با شروع ماه جدید، بازار‌ها روند صعودی را آغاز کردند، زیرا علاوه بر بازار رمز‌ارزها، بانک مرکزی اروپا هم اعلام کرد که برای کنترل بهتر تورم، قصد دارد نرخ بهره را اواخر این ماه حدود ۲۵/ ۰ تا ۵/ ۰درصد افزایش دهد.

رشد رمز‌ارزها

بزرگ‌ترین رمزارز جهان یعنی بیت‌کوین از ابتدای ماه جاری روند صعودی را طی کرده است. تحلیل‌گران معتقدند این روند صعودی می‌تواند ناشی از هیجان بازار در شروع ماه باشد. ترس و نا‌امیدی سرمایه‌گذاران نسبت به نوسانات قیمت همچنان ادامه دارد زیرا هیچ‌گونه شواهدی برای اثبات مهار تورم وجود ندارد. تحلیل‌گران پیش‌بینی کرده بودند که قیمت این رمز‌ارز وارد کانال ۱۸ هزار دلاری می‌شود و احتمال دارد که با شکست حمایت قیمتی، بیت‌کوین بین ۱۳تا ۱۵ هزار دلار معامله شود، اما رشد آن در روز جمعه نشان می‌دهد که این رمز‌ارز سعی در حفظ جایگاه خود در بازار دارد. قیمت بیت‌کوین در ابتدای روز جمعه با قیمت ۲۰هزار و ۸۰۰ دلار معامله می‌شد و تا صبح روز سه‌شنبه با قیمت ۲۰هزار و ۳۰۰ دلار توانست کانال ۲۰ هزار دلاری خود را حفظ کند و اکنون با قیمت ۱۹هزار و تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره ۸۰۰ دلار در بازار در حال معامله است. اتریوم نیز نسبت به روز جمعه روند صعودی به خود گرفته بود و با قیمت ۱۱۱۴ دلار در بازار معامله شد که گزارش‌ها نشان می‌دهد اتریوم نسبت به روزهای پیشین خود رشدی ۹درصدی را تجربه کرده است و در کانال ۱۱۰۰ دلار در بازار معامله شد.

افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا

بانک مرکزی اروپا در روزهای اخیر اعلام کرد که قصد دارد تا اواخر ماه جاری نرخ بهره را برای مهار تورم به میزان ۲۵/ ۰ تا ۵/ ۰ درصد افزایش دهد. این افزایش تاثیر مثبتی بر کنترل تورم دارد و می‌تواند قدرت خرید را افزایش دهد و باعث رکود اقتصادی این منطقه نخواهد شد. مقامات اقتصادی این منطقه معتقدند که جنگ روسیه سبب تورم این منطقه شده، زیرا اتحادیه اروپا برای تامین انرژی به روسیه وابسته است، اما آنها در رابطه با نرخ تولید ناخالص داخلی اعلام کردند که این تورم سبب رکود اقتصادی نمی‌شود. افزایش نرخ بهره در بلندمدت تاثیر زیادی در مهار تورم در منطقه یورو خواهد داشت. رئیس بانک مرکزی اتریش هم براین باور است که ابتدا باید تورم مناطق مختلف را بررسی کنیم و با توجه به توسعه و تورم آن منطقه، نرخ را حدود ۲۵/ ۰ تا ۵/ ۰ درصد افزایش دهند. وی افزود که برای حفظ جایگاه سیاست‌های پولی نیز شاید لازم باشد که نرخ بهره افزایش پیدا کند. این افزایش شدید نرخ بهره، هزینه‌های زیادی را در بر می‌گیرد. این نهاد از افزایش نرخ بهره در سپتامبر خبر داد که هنوز نرخ آن مشخص نشده است.

تاثیر غیرخطی حجم پول بر نرخ ارزحقیقی با تاکید بر نرخ بهره و تورم در ایران

1 دانشجوی دکترای، گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران.

2 استادیار، گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

چکیده

سال‌های متمادی است که اقتصاددانان بر روابط بین بازار پول داخلی تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره و بازار پول بین المللی تاکید دارند بدین جهت مطالعات زیادی درباره آثار سیاست‌های پولی بر نرخ ارز در اقتصادهای گوناگون به سرانجام رسیده است. در ایران نیز مطالعات متعددی دراین باره به رشته تحریر درآمده است ولیکن تعداد کثیری از این پژوهش‌ها به واکاوی ارتباط خطی بین نرخ ارز و بازار پول پرداخته است. اما با توجه به تغییرات ساختاری پیاپی و تحولات رژیم سیاستی انتظار نمی‌رود که این اثرات خطی و باثبات باشند. لذا در این مطالعه با استفاده از مدل‌های رگرسیونی انتقال ملایم (STR) به مدل‌سازی رفتار غیرخطی و آستانه‌ای متغیر حجم پول بر نرخ ارز پرداخته می‌شود. بدین منظور از داده‌های سالانه متغیرهای تولید ناخالص داخلی، نرخ بهره، نرخ تورم، حجم پول و نرخ ارز طی دوره‌ی 1397-1357 استفاده شده است. نتایج بدست آمده وجود رابطة غیرخطی معنی‌دار بین حجم پول و نرخ ارز را تایید می‌کند. براساس نتایج بدست آمده، متغیرهای حجم پول و نرخ تورم به ترتیب تاثیر منفی و مثبت معنی‌داری بر نرخ ارز حقیقی طی دوره مورد مطالعه داشته‌اند. براین اساس، با کنترل رشد نقدینگی و انتقال آن به رژیم پایین، اثر متغیرهایی مانند نرخ تورم و نرخ بهره را می‌توان بر نرخ ارز، از بین برد و یا آن را کاهش داد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Nonlinear effects of money supply on real exchange rates with emphasis on interest rates and inflation in Iran

نویسندگان [English]

• ali khajeh mohammad lou 1
• kamran mani 2

1 Student of Economis, Payam Nour University of Tehran, Tehran, Iran

2 Assistant Professor of Economis, Payam Nour University of Tehran, Tehran, Iran.

چکیده [English]

There have been many studies on the effects of monetary policy on the exchange rate in the Iranian economy. But due to the successive structural changes and changes in the political regime, these effects are not expected to be linear and stable. Therefore, in this study, we want to examine the effect of nonlinear behavior of variable money volume on exchange rate by using STR regression models. For this purpose, we have used the annual data of the variables of GDP, interest rate, inflation rate, money supply and exchange rate during the period 1357-1397. Research shows that a significant nonlinear relationship between money supply and exchange rate is confirmed. Based on the results, the variables of money supply and inflation rate have had a significant negative and positive effect on the real exchange rate, respectively, during the study period. By controlling liquidity growth and transferring it to a low growth regime, the effect of variables such as inflation and interest rates on the exchange rate can be eliminated or reduced. According to the results of this article, at lower threshold levels of money supply, it is possible to use monetary policy to stimulate economic growth and real sector activities with low inflationary effects.

بانک مرکزی اروپا بار دیگر نرخ بهره را افزایش می دهد

در چند روز گذشته و با توجه به افزایش تورم به 9.1 درصد، زمزمه هایی در رابطه با نرخ های 50 و 75 واحدی شنیده شد. هر چند صحبت هایی در مورد مقادیر کمتر هم هست.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وب‌سایت «اف‌ایکس استریت»‌، دیروز شاهد یک جلسه متلاطم دیگر برای بازارهای اروپا بودیم، به طوری که شاخص FTSE100 به دلیل ضعف قیمت نفت خام که به پایین ترین سطح خود از اوایل فوریه رسیده بود، با افزایش نگرانی ها در مورد رکود جهانی، به شدت کاهش یافت.

از سوی دیگر، بازارهای ایالات متحده پس از آخرین گزارش فدرال رزرو، شاهد پایان مثبتی بودند. به نظر می‌رسد جهش دیشب در بازارهای ایالات متحده و ضعیف شدن دلار آمریکا به بازگشایی مثبت اروپا تبدیل شود. مهم ترین رویدادهای امروز، تصمیم‌گیری بانک مرکزی اروپا برای افزایش نرخ بهره و گزارش مطالبات بیکاری هفتگی ایالات متحده خواهد بود.

تا چند هفته پیش به نظر قطعی می‌رسید که بانک مرکزی اروپا در این هفته نرخ‌ها را 50 واحد در ثانیه افزایش می‌دهد و برای اولین بار از سال 2014، نرخ‌ها را به محدوده مثبت می‌برد. اما در چند روز گذشته و با توجه با افزایش تورم به 9.1 درصد، زمزمه هایی در رابطه با نرخ های بالاتر و 75 واحدی شنیده می شد. واضح است که طیف گسترده ای از دیدگاه ها در مورد افزایش 50 بیت بر ثانیه یا 75 بیت بر ثانیه امروز وجود دارد. البته زمزمه‌‌هایی هم وجود دارد که تمایل پرزیدنت لاگارد به سمت اعداد کمتر از 50 واحد است.

چه امروز 75 بیت در ثانیه داشته باشیم و چه 50 بیت در ثانیه، حرکت امروز از 50 بیت در ثانیه که در ماه جولای شاهد بودیم پیروی می کند، حرکتی که بالاتر از حد انتظار بود و باعث شد که بانک مرکزی اروپا از ابزار جدید حفاظت انتقال (TPI) خود رونمایی کند. تا اطمینان حاصل کند که هزینه های استقراض کشورهای ناحیه یورو آنقدر واگرایی نداشته باشد که سیاست پولی را ناکارمد کند.

انتظار می‌رود که ادعاهای بیکاری هفتگی ایالات متحده در سطح 234 هزار نفر ثابت بماند که اندکی از 232 هزار نفر در هفته گذشته افزایش یافته است.

EUR/USD – پس از پایین ترین سطح این هفته در 0.9864 روند صعودی گرفت، اما برای به حداقل رساندن ریسک حرکت به سمت 0.9620 باید سطح بالای 1.0120 را هدف قرار دهد. در غیر این صورت ریسک حرکت نزولی به سطح 0.9000 وجود دارد.

GBP/USD –قبل از بازگشت قدرتمند دیروز خود به پایین ترین سطح خود از سال 1985 و به 1.1405 رسید. در صورتی که بالای 1.1400 بماند، باید حرکت صعودی به سمت 1.1600 ببینیم تا تثبیت شود و 1.1800 را هدف بگیرد. زیر 1.1400 هدف 1.1000 است.

EUR/GBP – پس از شکست در حرکت به زیر 0.8560 در اوایل این هفته، به دنبال اوج های ژوئن در 0.8720 هستیم. رسیدن به سطح 0.8480 نیازمند شکسته شدن سد 0.8560 است.

USD/JPY - قبل از عقب نشینی به مرز 145.00 رسید. این یک سطح مقاومت برای حرکت به سمت 147.70 است. حمایت اصلی در منطقه 140.30 بوده و بالاترین سطح دیروز در 143.10 مشاهده شد.

تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره

چکیده: با توجه به شرایط اقتصادی کشور و همچنین نوسانات نرخ واقعی ارز، در این پژوهش به یکی از اهداف مهم اقتصادی که همان رسیدن به رشدی پویا است، در چارچوب نظام ارزی و نحوه تعدیل پیوسته نرخ ارز در راستای تحقق این هدف اقتصادی اشاره شده است. در این پژوهش در پی آن هستیم که با استفاده از رویکرد پویایی سیستمی به بررسی راه کارهای کاهش تاثیر نوسانات نرخ ارز بر حساب جاری، تولید ملی و نرخ تورم در دوره بلندمدت بپردازیم. مدل کلی از سه زیرمدل بازار کالا و خدمات، بازار پول و بازار ارز تشکیل شده است. با بررسی داده ها طی دوره زمانی 1392-1370 برای یک دوره زمانی 20 ساله (1410-1390) نتایج مدل شبیه سازی شد. با توجه به نتایج حاصل از اجرای مدل، نظام ارزی شناور مدیریت شده را جهت کمک به رشد پویا توصیه می نماییم و برای جلوگیری از افزایش قابل توجه نرخ ارز - جهت جبران مابه التفاوت نرخ تورم داخلی نسبت به نرخ تورم جهانی- سیاست های پولی و مالی دولت باید در جهت کاهش نرخ تورم تأثیر نوسانات ارز بر نرخ بهره به کمتر از 10 درصد و پایدار سازی آن باشد. همچنین انتظار داریم با تضعیف نرخ ارز، حساب جاری و تولید ناخالص داخلی نسبت به تثبیت نرخ ارز رسمی بهبود نشان دهد. همچنین نتایج حاصل از شبیه سازی مدل نشان می دهد نرخ تورم در شرایط تضعیف نرخ ارز کمتر از تثبیت آن خواهد بود.

#نرخ ارز #تراز پرداخت ها #تولید ناخالص داخلی #تورم #پویایی سیستمی

دانلود نسخه تمام متن (رایگان)
محل نگهداری: کتابخانه مرکزی دانشگاه صنعتی شاهرود
یادداشت: حقوق مادی و معنوی متعلق به دانشگاه صنعتی شاهرود می باشد.
تعداد بازدید کننده:

[کلیدواژه ها: رگرسیون انتقال ملایم، توزیع درآمد، مالیات مستقیم، مخارج دولت، تولید ناخالص داخلی، نرخ رشد جمعیت، حداقل مربعات معمولی]

[کلیدواژه ها: نفت، گاز، برق، انرژی تجدیدپذیر، پویایی سیستمی، روابط علّی- معلولی، سرمایه گذاری، اقتصاد مقاومتی، صادرات و واردات انرژی، امنیت انرژی]